Relatório Gerencial HSML11 de março de 2026

HSML11

HSI Malls FII

Fevereiro/2026 Relatório Gerencial

Fundos imobiliários

HSI

HSI GESTORA DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS Av. Pres. Juscelino Kubitschek, 1400 | 13º Andar Itaim Bibi. l CEP 04543-000 l São Paulo. l SP

hsml.hsifii.com_www.hsinvest.com

Objetivo e Política de Investimento

O Fundo tem como objetivo a obtenção de renda e ganho de capital, mediante investimento em imóveis ou direitos reais sobre imóveis prontos do segmento de Shopping Centers, através de aquisição para posterior locação, arrendamento, exploração do direito de superfície ou alienação, inclusive de bens e direitos a eles relacionados.

HSI Malls FII

Início do Fundo: 31/07/2019

CNPJ: 32.892.018/0001-31

Código Bovespa (Ticker): HSML11

Classificação Anbima: FII de Renda Gestão Ativa

Gestor: HSI – Gestora de Fundos Imobiliários

Administrador: S3 Caceis Brasil DTVM S.A

Características

Taxa De Administração: Até 1,13% a.a. sobre o Valor de Mercado do Fundo, incluindo Taxa de Escrituração

Taxa de Performance: 20% do excedente ao Benchmark

Benchmark: 6,0% | IPCA (a.a.)

Tributação Aplicável:

PF: (< 10% Total de Cotas do Fundo / > 100 cotistas) = 0% sobre Rendimentos; 20% sobre Ganho de Capital em eventual venda das Cotas

PJ: 20% sobre Rendimentos; 20% sobre Ganho de Capital em eventual venda das Cotas

INR (PF): ( < 10% Total de Cotas do Fundo / > 100 cotistas) = 0% sobre Rendimentos; 0% sobre Ganho de Capital em eventual venda das Cotas

INR (PJ): 15% sobre Rendimentos; 15% sobre Ganho de Capital em eventual venda das Cotas

Relação com Investidores

E- mail: [email protected]

WhatsApp Business: (11) 3127-5544

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Redes Sociais

HSI Malls FII

HSML11 –Fundo de Investimento Imobiliário

Fevereiro

Valor de Mercado¹ R$ 2.020.375.327 (R$ 94,72/cota)

Valor Patrimonial² R$ 2.216.026.875 (R$ 103,89/cota)

Liquidez Diária Média (mês) R$ 4.427.144

Notas: (1) Em 27/02/2026. (2) Em 30/01/2026.

Distribuição de Dividendos

R$ O,70/cota

Número de Cotistas¹ 190.493

Valor de mercado¹ / m²

R$ 12.430

Destaques do Portfólio

Comentário do Gestor

Cenário Macro

C o n f o r m e e x p o s t o n o ú l t i m o r e l a t ó r i o , o C o p o m m a n t e v e a S e l i c e m 1 5 , 0 0 % a . a . e m j a n e i r o , j á s i n a l i z a n d o q u e o c i c l o d e fl e x i b i l i z a ç ã o m o n e t á r i a s e a p r o x i m a . O c om u n i c a d o i n d i c ou e le v a d a p ro b a b i lid a d e d e in íc i o d os c or te s n a re u n iã o d e m a rç o, à m ed i d a q u e a m el h or a r e c en t e d a i n fl a ç ã o e d a s e x p e c t a t i v a s c o n s o l i d a u m a m b i e n t e m a i s f a v o r á v e l à n o r m a l i z a ç ã o g r a d u a l d a t a x a r e a l d e j u r o s .

O s d ad os d i v u l gad o s d e s d e en t ã o r ef or ç a m a t en d ên ci a d e q u e o I P C A s eg u e m os t r a n d o d e s c o m p r e s s ã o r e l e v a n t e e m b e n s i n d u s t r i a i s e a l i m e n t o s , b e n e fi c i a d o s p o r c o n d i ç õ e s e x t e r n a s m a i s f a v o r á v e i s e p e l a a c o m o d a ç ã o c a m b i a l . A i n fl a ç ã o d e s e r v i ç o s p e r m a n e c e m a i s r e s i l i e n t e , m a s s e m a l t e r a r a t r aj e t ó r i a p r o s p e c t i v a d e c o n v e r g ê n c i a . O p r o c e s s o d e s i n f l a c i o n á r i o a v a n ç a d e f o r m a g r ad u a l , a i n d a q u e em r i t m os d i s t i n t os en t r e os com p on en t es .

N o c e n á r i o e x t e r n o , f o r t a l e c e - s e a l e i t u r a d e e n f r a q u e c i m e n t o m a i s p e r s i s t e n t e d o d ó l a r . A l é m d a p e r s p e c t i v a d e r e d u ç ã o d e j u r o s n o s E s t a d o s U n i d o s , g a n h a m r e l e v â n c i a fa t o r e s e s t r u t u r a i s , c o m o m a i o r d e m a n d a g l o b a l p o r h e d g e c a m b i a l e d i v e r s i f i c a ç ã o d e r e s e r v a s p o r b a n c o s c e n t r a i s . E s s e c o n j u n t o s u s t e n t a u m a m b i e n t e m a i s c o n s t r u t i v o p a r a e m e r g e n t e s , e s p e c i a l m e n t e o B r a s i l . M a n t e m o s a p r oj e ç ã o d e c â m b i o e m R $ 5 , 2 1 p o r d ó l a r a o fi n a l d e 2 0 2 6 ( a n t e R $ 5 , 5 1 a nteriormente).

Refl eti nd o o a m bien t e ca m bia l ma is ben ig n o, r evis a mo s a pr oj e çã o d e I PCA pa r a 2 02 6 d e 3,87% p a r a 3 ,7 6%, r e fo r ç a n d o a ex p e ct at i v a d e i n fl a çã o m a i s c om p o r t ad a m es m o c o m l ev e r e a c el er a çã o d a a t i v i d a d e . P a r a o P I B , m a n t e m o s c r e s c i m e n t o d e 2 , 1 % e m 2 0 2 6 , c o m v i é s d e a l t a , s u s t e n t a d o p e l a f l e x i b i l i z a ç ã o d a s c o n d i ç õ e s f i n a n c e i r a s e p o r e s t í m u l o s a o c o n s u m o t í p i c o s d e a n o e l e i t o r a l , com o cor r eção d o s a l á r i o - m ín i m o, ex p a n s ã o d e t r a n s fer ên ci a s e acel er a ç ã o d o g a s t o p ú b l i co .

R e i t e r a m o s o i n í c i o d o c i c l o d e c o r t e s e m m a r ç o , c o m r e d u ç ã o i n i c i a l d e 0 , 5 0 p . p . , s e g u i d a d e novo s aju st es a o l ongo d o a n o, le va nd o a Se lic a 1 1,50% a o f ina l de 20 26. A depend er d a e v o l u ç ã o d o s d a d o s e d o q u a d r o f i s c a l , n ã o d e s c a r t a m o s m o v i m e n t o s d e m a i o r m a g n i t u d e . E m nosso cená rio base, a flexi bi l ização deve se estender pa ra 2027, com taxa term i na l de 9,50%.

Notas: (1) Ao final de 2026.

Desempenho Operacional do Portfólio (Janeiro 2026)

O p or tf ó li o d o F un d o i n ic iou o a n o d e 20 26 r e g is tra n do c re s c im e n to d e + 3 % n o NOI e m r e l a ç ã o a o m e s m o p e r í o d o d e 2 0 2 5 , c o m N O I / m ² d e R $ 1 3 4 , 0 8 . N e s t e m ê s , f o i r e f l e t i d o n o r e s u l t ad o ca i x a d o F u n d o o a l u g u el p e r c en t u a l d e m a i or v a l or , c ob r a d o a o fi n a l d e 20 2 5 em fu n ç ã o d a s v e n d a s d e N a t a l , c o n fo r m e o c o r r e s a z o n a l m e n t e . R e s s a l t a - s e , c o n t u d o , q u e p a r t e r e l e v a n t e d e s s e s v a l o r e s f o i a n t e c i p a d a p o r l oj i s t a s e r e c o n h e c i d a n o m ê s a n t e r i o r , o q u e i m p a c t a a b a s e com pa rativa do N OI frente ao a no passado.

E n t r e o s d e s t a q u e s p o s i t i v o s , s o b r e s s a e m : P á t i o C i a n ê ( + 2 1 % ) , P a r a l e l a ( + 1 5 % ) e G r a nj a V i a n n a (+ 9%). N o c a m p o n eg at i v o, o Sh op p i n g U b er a b a a p r e s en t ou r et r a çã o d e - 7 %, r efl ex o d o i m p a ct o o p e r a c i o n a l d e c o r r e n t e d a s o b r a s d e e x p a n s ã o e m a n d a m e n t o , m o v i m e n t o j á p r e v i s t o p e l a g e s t ã o . Os dema is ativos do portfól io reg istra ra m desem pen ho em l i n ha com o observado no a no passado.

As ve nda s a va nç a ra m + 6 % na c om p a ra ç ã o a nua l, supe ra ndo a inf la ç ã o a p r oxim a d a de 4% n o p e ríod o . C om ex c eç ã o d o Su p er S h op p i n g O s a s c o, t od o s o s d em a i s em p r e en d i m en t o s a presenta ra m cresci mento rea l de vendas aci ma da i nflação.

A i n a d i m p l ê n c i a l í q u i d a t o t a l a t i n g i u 6 , 4 % , p a t a m a r s u p e r i o r a o o b s e r v a d o n o s ú l t i m o s m e s e s . C a b e d e s t a c a r o c o m p o n e n t e s a z o n a l d e s s e i n d i c a d o r , h i s t o r i c a m e n t e m a i s e l e v a d o n o i n í c i o d o a n o , p e r í o d o e m q u e v e n c e m o s a l u g u é i s d e m a i o r v a l o r . R e s s a l t a m o s a i n d a q u e t r a t a - s e d e u m a i n a d i m p l ên ci a c on c en t r ad a em p ou c os l oj i s t a s r el e v a n t e s , n ã o c on fi g u r a n d o u m com p or t a m en t o d i s s e m i n a d o e n t r e o s o c u p a n t e s . P a r t e s i g n i f i c a t i v a d o s v a l o r e s j á f o i r e c u p e r a d a n a s ú l t i m a s s e m a n a s , e a g e s tã o d o F un do, e m c on jun t o c om a A lq ia , s e g ue m on it o ra n d o d e p e rt o os c a s os e m a b e rto e a dota n do toda s a s m e dida s c on tra tua is c a b íve is .

O s d e m a i s i n d i c a d o r e s o p e r a c i o n a i s p e r m a n e c e m e m n í v e i s s a u d á v e i s p a r a o s e t o r . A t a x a d e ocu pação encerrou ja nei ro em 97,2%⁴, enq ua nto o custo de ocu pação ma nteve- se em 8,6%.

Notas: (1) Desconsidera as vendas de lotéricas e de eventos do ano passado, para não distorcer a base comparativa. (2) Variação ponderada pela participação do Fundo nos empreendimentos, considerando no ano passado, a participação atual. (3) Vendas por metro quadrado desconsidera área do BTS Unime. (4) Considera contratos em processo de assinatura. Ponderada pela participação do Fundo nos shoppings

Performance da Cota e Liquidez¹

O Fu ndo a pr e s ent ou n ova mente u m de s em pen h o p o sitivo no mer c ad o s e cu nd á ri o em f eve rei r o. O r e t o r n o aj u s t a d o p e l o s d i v i d e n d o s e m f e v e r e i r o fo i d e + 3 , 3 %, a c u m u l a n d o + 3 , 9 % e m 2 0 2 6 . N o s ú lti mos 12 meses, a renta bi l idade ajustada pelos d ividendos foi de +35,8% vs . 25,3% do I FIX.

Em t erm os d e l iq u id ez, o Fu n do ma n t ev e n íveis e levad o s de n eg o cia ç ã o a o l on g o do m ês d e f e v e r e i r o , r e g i s t r a n d o d i á r i a m é d i a d e R $ 4 , 4 m i l h õ e s, v a l o r 3 6 % a c i m a d a m é d i a a p r e s e n t a d a n o s ú l t i m o s 1 2 m e s e s . E m r e l a ç ã o a o n ú m e r o d e c o t i s t a s , t a m b é m r e g i s t r o u c r e s c i m e n t o r e l e v a n t e d u ra nte o mês, passa ndo de 184.556 em 30/01 pa ra 190.493 em 27/02.

O va l or po r met r o q uad r ad o d o Fu n do c on sid er a n do a co ta d e mer c ad o n a dat a- ba se d es t e r el at ór i o é d e R $ 12 .43 0 ², o q u e eq u i v a l e a u m c ap ra te i m p l íci t o, con s i d er a n d o o or ç a m en t o d o Fu ndo pa ra o a no de 2026 de 10,8%².

Notas: (1) Fonte: Quantum Axis. (2) Valor de mercado por metro quadrado considerando apenas os ativos imobiliários do Fundo. Cap rate com base no orçamento dos shoppings para 2026.

Acompanhamento Obra Expansão Shopping Uberaba

A obra de expa ns ã o d o Sh oppi ng U be ra b a s e enc o ntra atu a l ment e 41,3% c onc luída. A refo rm a do De c k Pa r ki ng já e st á nos ac a b a ment o s . J á n a expa n sã o, s eg u em em a nda ment o atividad e s e s t r u t u r a i s i m p o r t a n t e s , c o m o e x e c u ç ã o d e f o r m a s , a r m a ç ã o e c o n c r e t a g e m p a r a b l o c o s d e t r a n s i ç ã o , i n s t a l a ç ã o d e t r e l i ç a s p i r a m i d a i s , v i g a s d e t r a v a m e n t o e v i g a s d e m i s c e l â n e a s , a l é m d o iça mento de pi la res e demol ições de piso pa ra adeq uações .

Acesse ma is i nformações, vídeos e i magens em: Shoppi ng U bera ba — Nova Ex pa n são

Expansão: Em andamento estrutura metálica. Fonte: Alqia e HSI

Distribuição e Guidance (1ºS 2026)

A d i s t r i b u i ç ã o d o F u n d o r e f e r e n t e a f e v e r e i r o f o i d e R $ 0 , 7 0 p o r c o t a, o q u e r e p r e s e n t a u m sobre o va lor de mercado da cota em 27/02/202 6 de 8,9% ao a no.

O guidan c e a t u a l d e d i s t r i b u i ç ã o p a r a o 1 º s e m e s t r e d e 2 0 2 6 , é d e v a l o r e s e n t r e R $ 0 , 7 0 e R $ 0 , 7 5 p o r c o t a ¹.

E s s e i n t e r v a l o r e f l e t e a s i n f o r m a ç õ e s a t u a l m e n t e d i s p o n ív e i s e c o n s i d e r a , n e s t e m o m e n t o , a m a n u t e n ç ã o d a s c o n d i ç õ e s v i g e n t e s d o p o r t f ó l i o e d o m e r c a d o . É i m p o r t a n t e d e s t a c a r q u e s e t r a t a d e u m a e s t i m a t i v a s uj e i t a a r e v i s õ e s a o l o n g o d o s e m e s t r e , e s p e c i a l m e n t e e m f u n ç ã o d e e v e n t u a i s m o v i m e n t a ç õ e s n o p o r t f ó l i o , c o m o a q u i s i ç õ e s , v e n d a s d e a t i v o s , e m i s s õ e s d e c o t a s ou m uda n ç a s d e c e n á ri o . Ne s s e c on te xt o, e xis te a p os s ib il ida d e d e a jus te s d ura n te o s e m e s t r e , i n c l u s i v e c o m e v e n t u a l e l e v a ç ã o d o l i m i t e i n f e r i o r d o i n t e r v a l o , c a s o a s p r e m i s s a s o p e r a c i o n a i s d e r e s u l t a d o e d e c e n á r i o m a c r o e v o l u a m d e f o r m a f a v o r á v e l .

Obrigado.

Notas: (1) Cabe ressaltar, que se trata de uma projeção realizada pela gestão, não configurando, portanto, promessa ou garantia de rentabilidade.

Acesso ao Informe de Rendimentos 2025

E m r a z ã o d a a l t e r a ç ã o d o p r e s t a d o r d e s e r v i ç o s d e E s c r i t u r a ç ã o o c o r r i d a a o l o n g o d o a n o d e 2 0 2 5 , o s c o t i s t a s d e v e r ã o c o n s i d e r a r d o i s I n f o r m e s d e R e n d i m e n t o s d i s t i n t o s p a r a fi n s d e d e c l a r a ç ã o do Im posto de Renda, conforme deta l h ado a ba ixo:

Pe ríodo de ja ne iro de 20 25 – Ita ú:

1 . P a r a c o r r e n t i s t a s d o I t a ú : D i r e t a m e n t e p e l o s i t e w w w . i t a u . c o m . b r , n o m e n u C o n t a C o r r e n t e > D e c l a r a ç ã o d o I m p o s t o d e R e n d a > I n f o r m e d e R e n d i m e n t o s A c i o n i s t a s. B a s t a f a z e r o l o g i n e pesq u isa r pelo Informe de Rend i mentos correspondent e.

2 . P a r a n ã o c o r r e n t i s t a s d o I t a ú: p o r m e i o d o P o r t a l I t a ú - C o r r e s p o n d ê n c i a s D i g i t a i s .

Pe ríodo de f e ve re iro a de z e m bro de 20 25 – BRL T rust: por meio do Porta l Investidor – A pex .

E m c a s o d e d i v e r g ê n c i a s n a s i n f o r m a ç õ e s , d i fi c u l d a d e s d e a c e s s o a o s p o r t a i s o u n e c e s s i d a d e d e e m i s s ã o d e s e g u n d a v i a , o s c o t i s t a s d e v e r ã o e n t r a r e m c o n t a t o d i r e t a m e n t e c o m o E s c r i t u r a d o r o u com o Ad m i n istrador do Fu ndo, por meio dos seg u i ntes ca na is :

I t a ú U n i b a n c o S . A . (p e r ío d o j a n e i r o / 2 0 2 5) : E - m a i l : i n f o r m e s d e e s c r i t u r a c a o @ i t a u u n i b a n c o. c o m . b r

Ape x Group (pe ríodo f e ve re iro a de z e m bro/ 20 25) : i n formederen d i men t o s@ a p ex g rou p. c om

A d m i n i s t r a d o r – S 3 C a c e i s : s c _ fa l e c o n o s c o @ s 3 c a c e i s . c o m . b r

Resultado (R$)

Notas: (1) Despesas recorrentes dos CRIs. (2) Despesas corriqueiras como taxas ANBIMA, B3, Laudos de Avaliação, seguros, formador de mercado etc. Impactada em fevereiro por despesa de anuidade da B3. (3) Despesas relacionadas aos pagamentos não recorrentes / extraordinários dos CRIs. (4) Distribuição de dividendos do período. (5) Diferença entre o resultado e o rendimento distribuído no período, dividida pela quantidade atual de cotas do Fundo.

A distri buição de dividendos do Fu ndo foi de R$ 0,70 por cota. O res u ltado foi de R$ 0,80 por cota, refleti ndo o recebi men to dos al u g uéis percent u ais de m aior val or em vi rt ude d as vendas de Natal. O Fu n do acu m u lo u R$ 0,10 por cota, encerran do o mês co m reserva acu mu lada de R$ 0,87 por cota.

Rendimentos | Projeção de Distribuição (R$) ¹

Notas: (1) Cabe ressaltar, que se trata de uma projeção realizada pela gestão, não configurando, portanto, promessa ou garantia de distribuição. (2) Dividend Yield anualizado com base na cota de mercado no fechamento de cada mês.

Rentabilidade

Notas: (1) Rentabilidade calculada através do método da cota ajustada, assume-se que o proventos pagos são reinvestidos no próprio FII. (2) Mensal / 2026: Rendimento pago no período dividido pelo valor da cota na data de fechamento do mês de referência anualizado. | Últimos 12 meses: soma dos rendimentos pagos no período dividido pelo valor da cota na data de fechamento do mês de referência.

(3) Considerado a incidência de 15% de Imposto.

(4) Retorno Ajustado do Fundo no período em relação ao CDI Líq. do período (comparativo apenas para retornos positivos do Fundo).

Liquidez

O Fu ndo encerrou o mês de fevereiro com 190.49 3 cotis tas e valor de mercado de aproximadamente R$ 2,0 bilhões. O volu me médio diário de negociações registrou no mês R$ 4,4 milhões.

Notas: (1) Para o cálculo acumulado do giro, é utilizada a média entre os meses.

Obrigações HSML11

O índice de alavancagem líquido ¹ atual do Fu ndo é de 19,7%.

Histórico – Índice de Alavancagem Líquido¹

Cronograma de Amortizações² (R$ MM)

Notas: (1) O Índice de Alavancagem Líquido é calculado como: (Saldo Total de Obrigações por Securitização – Total Mantido para Necessidades de Liquidez – Total Investido em FIIs com alta liquidez – CRIs investidos) / Total Investido em imóveis + SPE. (2) Baseado no cenário atual do Fundo, sem considerar eventuais pré-pagamentos. (3) Valor do Caixa + FIIs com alta liquidez + CRIs investidos em 30/01/2026.

KPI’s

Os dados ora apresentados nesta sessão correspondem às informações do resultado dos empreendimentos até o mês de janeiro de 2026, os quais são refletidos no Fundo até o mês de fevereiro de 2026.

Em janeiro de 2026, o NOI registrou variação de +3%¹ em relação ao mesmo mês de 2025, alcançando NOI/m² de 134,08². Pátio Cianê (+21%), Paralela (+15%), e Granja Vianna (+9%).

Em relação às vendas, foram +6% em relação ao mesmo mês do ano anterior¹, alcançando vendas/m² de R$ 1.377,52². Com exceção do SuperShopping Osasco, todos os demais empreendimentos apresentaram crescimento real de vendas acima da inflação.

O Custo de Ocupação do portfólio segue em patamares saudáveis, atingindo 8,6% em janeiro e a taxa de ocupação³ finalizou o mês em (97,2%).

Em janeiro, a inadimplência foi acima da registrada nos últimos meses, registrando 6,4%. Em relação aos descontos, permanecem abaixo de 1%, registrando 0,5%. Destaca-se o caráter sazonal do indicador, historicamente mais elevado no início do ano, além de se tratar de inadimplência concentrada em poucos lojistas relevantes, sem caráter disseminado. Parte relevante dos valores já foi recuperada, e a gestão do Fundo, em conjunto com a Alqia, segue monitorando os casos e adotando as medidas contratuais cabíveis.

Vendas¹ 2026 x 2025

NOI ¹ 2026 x 2025 2026 x 2025 (Média móvel Trimestral)

Notas: (1) Variação de Vendas e NOI Proforma, considerando no ano passado, a participação do Fundo nos shoppings no mês de referência.

Custo de Ocupação² (%)

Notas: (2) Para 100% dos shoppings. Custo de Ocupação para = Custo Total do Lojista (aluguel, condomínio, fundo de promoção e propaganda) / Vendas do mês anterior.

Inadimplência Líquida Total³ (%)

Notas: (3) Para 100% dos shoppings.

HSI Gestora de Fundos Imobiliários - hsml.hsifii.com

Composição da Receita

Composição do NOI

Tipologia - Lojas | ABL

Composição das Vendas

Todos os dados contidos nesta página correspondem à participação do Fundo nos ativos, exceto Tipologia. Para o Shopping Metrô Tucuruvi é considerado o NOI pré-outorga.

Portfólio

Notas: (1) Considera contratos em processo de assinatura. Para 100% dos ativos. (2) Trata-se de um concessão com prazo de direito à exploração até Mar/2054. (3) ABL Própria: 52,2% Mall + 100% Área de Expansão BTS Faculdade Unime (17.600 m²). (4) Ponderada pela participação do Fundo nos shoppings.

Vídeo Tour 360º - Shoppings HSI Malls

Disponibilizamos um vídeo para cada ativo do portfólio na tecnologia 360°, sendo possível ter uma visão ainda mais realista dos Shoppings Centers do Fundo. Os vídeos foram gravados pelos próprios superintendentes dos ativos e disponibilizados pela Alqia. É possível movimentar o celular para ver diferentes ângulos do shopping ou ainda se estiver com o óculos de Realidade Virtual, basta movimentar o rosto. Acesse aos vídeos pelos links abaixo:

Tour 360º - Shopping Pátio Maceió – YouTube

Tour 360º - Shopping Granja Vianna – YouTube

Tour 360º - SuperShopping Osasco – YouTube

Tour 360º - Shopping Metrô Tucuruvi – YouTube

Tour 360º - Via Verde Shopping – YouTube

Tour 360º - Shopping Paralela – YouTube

Tour 360° - Shopping Uberaba - YouTube

HSI Gestora de Fundos Imobiliários - hsml.hsifii.com

Shopping Pátio Maceió (Maceió| AL)

Em janeiro de 2026, as Vendas Totais de 100% do ativo somaram R$ 58,9 milhões, representando u ma variação de +5% em relação ao mesmo mês do a no anterior. Já o NOI teve variação de -1% comparado ao mesmo período de 2025.

Único Shopping da parte alta da cidade – Região do Bairro Tabuleiro do Martins, Maceió, AL.

Shopping Granja Vianna (Km 23,5 | Rod. Raposo Tavares | SP)

Em janei ro de 2026, as Vendas Totais de 100% do ativo soma ram R$ 34,9 milhões, representando u ma variação de +9% em relação ao mesmo mês do ano anterior. Já o N OI teve variação de +9% comparado ao mesmo período de 2025.

5 salas de cinema da rede Cinemark | 2 salas com tecnologia 3D

SuperShopping Osasco (Osasco | SP)

Em janeiro de 2026, as Vendas Totais de 100% do ativo soma ram R$ 33,0 milhões, representando u ma variação de +1% em relação ao mesmo mês do ano anterior. Já o N OI teve variação de -1% comparado ao mesmo período de 2025.

Interligado ao Power Center Osasco que possui mais de 70.000 m² de ABL

Shopping Metrô Tucuruvi (São Paulo | SP)

Em janeiro de 2026, as Vendas Totais de 100% do ativo somaram R$ 45,2 mi lhões, representando u ma va riação de +7% em relação ao mesmo mês do ano a nterior. Já o NOI, a variação foi de 0% comparado ao mesmo período de 2025.

Integração com 3 Term. Rodoviários e Est. de Metrô Tucuruvi (Fluxo médio de 1,7 milhão de pessoas/mês)

Via Verde Shopping (Rio Branco | AC)

Em janeiro de 2026, as Vendas Totais de 100% do ativo somaram R$ 38,2 mil hões, representando u ma variação de +6% em relação ao mesmo mês do ano anterior. Já o NOI teve variação de +3% comparado ao mesmo período de 2025.

Único Shopping do estado do Acre

Shopping Paralela (Salvador | BA)

Em janeiro de 2026, as Vendas Totais de 100% do ativo soma ram R$ 61,9 milhões, representando u ma variação de +10% em relação ao mesmo mês do ano anterior. Já o NOI, a variação foi de +15% comparado ao mesmo período de 2025.

Integração direta via passarela com Linha 2 Estação Metrô Tamburugy | BTS Universidade Unime (Cogna)

Shopping Uberaba (Uberaba | MG)

Em janeiro de 2026, as Vendas Totais de 100% do ativo somaram R$ 43,8 mi lhões, representando u ma va riação de +7% em relação ao mesmo mês do ano anterior. Já o N OI registrou va riação de -7% compa rado ao mesmo período de 2025, impactado pela obra de expansão em cu rso.

Shopping dominante da cidade e região de Uberaba

Shopping Pátio Cianê (Sorocaba | SP)

Em janei ro de 2026, as Vendas Totais de 100% do ativo somaram R$ 24,4 milh ões, representando u ma variação de +8% em relação ao mesmo mês do ano anterior. Já o N OI registrou variação de +21% comparado ao mesmo período de 2025.

Ao lado do terminal Santo Antônio | Fluxo diário acima de 90 mil pessoas.

HSML nas Mídias

07/02/2023: HSI Malls levanta R$ 437 milhões em oferta | Mercado | pipelinevalor (globo.com)

23/06/2022: HSML11: Saiba tudo sobre os últimos acontecimentos do Fundo

26/01/2023: Conexão FIIs | Entrevista com Felipe Gaiad, gestor dos Fundos HSLG11 e HSML11

31/05/2023: Evento FIISummit dia 31/05/2023 | EQI (Painel de Shopping Centers)

05/07/2023: FIIs de shopping sobem, em média, 18% no 1º semestre de 2023; ainda vale a pena investir?

04/10/2023: Oriz Talks: Conversa com a HSI Corporate sobre mercado imobiliário e varejo.

15/03/2024: Live Clube FII: Como a HSI se preparou para a recuperação dos shoppings centers

09/09/2024: Live HSI: Papel da Política Global e doméstica na dinâmica econômica – Christopher Garman e Maximo Lima.

09/09/2025: Gestor do HSML11 abre o jogo sobre guidance e alavancagem | Liga de FIIs – YouTube

23/09/2025: HSI e Kinea investem R$ 70 milhões na ampliação de shopping em Minas Gerais | Exame

02/02/2026: FIIs engatam seis meses seguidos de alta; há espaço para mais ganhos?

Glossário

Ativos Alvo: Refere-se a shopping centers;

NOI: Net Operating Income ou Resultado Operacional Líquido, é o resultado após a dedução das despesas;

ABL Própria: ABL de propriedade do FII;

AMM (Aluguel Mínimo): É o aluguel mínimo do contrato de locação de um lojista;

A% (Aluguel Percentual ou Aluguel Complementar): É a diferença, se positiva, entre o aluguel mínimo e o aluguel com base na porcentagem de vendas destinadas à aluguel;

M&M (Mall Mídia): Receita de publicidade nos shoppings aos lojistas e aluguéis de quiosques;

Custo de Ocupação: Trata-se do percentual em relação ao faturamento de vendas que é custo de ocupação ao lojista (aluguel, condomínio, fundo de promoção e propaganda);

Inadimplência Líquida: Leva em consideração não apenas os valores recebidos referentes aos vencimentos do mês como também de boletos em aberto de vencimentos anteriores;

Descontos: Desconto concedido aos lojistas referente ao aluguel mínimo;

Satélites, Megalojas e Âncoras: Lojas com tamanho de até 500 m², entre 500 e 999 m² e acima de 1.000 m² respectivamente;

CRI: Certificado de Recebível Imobiliário;

FII: Fundo de Investimento Imobiliário;

Mercado Secundário: Modalidade dedicada à compra e venda de valores lançados anteriormente em uma primeira oferta pública ou privada (mercado primário);

PL: Patrimônio Líquido do Fundo;

Renda Fixa: Compreende a parte do patrimônio líquido aplicada em fundos de renda fixa e títulos públicos federais; Taxa Selic: Taxa básica de juros do país definida pelo Banco Central;

IPCA: Índice utilizado para medir a variação de preços de um conjunto de produtos e serviços comercializados no varejo; IGPM: Índice utilizado para medir a variação de preços englobando diversas etapas de uma cadeia produtiva;

Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. Para avaliação do desempenho de fundo(s) de investimento(s), é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 (doze) meses.

Este Relatório tem caráter meramente informativo e não deve ser considerado como uma oferta de aquisição de cotas dos fundos de investimentos. Performance passada não é garantia de ganhos no futuro.

Os investimentos em fundos não são garantidos pelo administrador ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo Fundo Garantidor de Crédito - FGC.

A HSI GESTORA DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS LTDA., inscrita no CNPJ/MF sob o nº 03.539.353/0001-52 (“HSI”) não se responsabiliza por quaisquer decisões tomadas tendo como base os dados neste relatório.

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