Relatório Gerencial LVBI11 de maio de 2026

PATRIA

Relatório Gerencial VBI11 1 FII VBI Log

Informações Gerais LVBI11

PATRIA

Objetivo do Fundo

O Fundo tem como objetivo a obtenção de renda e ganho de capital, através do investimento de, no mínimo, dois terços do seu patrimônio líquido diretamente em imóveis ou direitos reais sobre imóveis do segmento logístico ou industrial (“Imóveis Alvo”), bem como indiretamente, através de ações ou cotas de sociedades de propósito específico, cotas de Fundos de Investimento Imobiliário e cotas de Fundos de Investimento em Participações.

Para mais informações, clique aqui e acesse o Regulamento do Fundo

Início das Atividades

Novembro 2018

Código de Negociação

LVBI11

CNPJ

30.629.603/0001-18

Cotas Emitidas

16.118.565

Prazo

Indeterminado

Gestor*

Patria – VBI Asset Management Ltda.

Administrador e Escriturador *

BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM

Taxa de Administração Total

Taxa efetiva (competência): 0,8% do patrimônio líquido

Público Alvo

Investidores em geral

Tipo Anbima Tijolo Renda Gestão Ativa

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Resumo do Cenário de FIIs

PATRIA

Performance Setorial do IFIX*

Performance Setorial Ponderada do IFIX*

PANORAMA DE MAIO/26:

Após a recuperação observada em abril, os Fundos Imobiliários voltaram a recuar em maio. O IFIX registrou variação de -1,3% no mês, embora ainda acumule alta de $2 . 7 \%$ no ano. A queda ocorreu em linha com a renda variável, pressionada pela reprecificação das curvas de juros futuros, aumento da volatilidade com a agenda política doméstica e eventos geopolíticos no exterior.

No ambiente externo, a continuidade das tensões entre EUA e Irã, com sinais mistos de arrefecimento e agravamento ao longo do mês, somada à ausência de alívio no bloqueio do Estreito de Ormuz, manteve o petróleo Brent na faixa de US$ 92 por barril, reforçando temores inflacionários globais.

Esse cenário impactou a precificação dos ativos no Brasil. As expectativas de inflação para 2026, segundo o relatório Focus, atingiram 5,1%, acima do teto da meta do Banco Central (4,5%), enquanto a inflação em 12 meses alcançou 4,4%. Diante disso, o mercado passou a discutir a possível interrupção do ciclo de cortes da Selic, com a curva de juros precificando mais dois cortes de 25 bps (100 bps no total), abaixo dos mais de 300 bps projetados anteriormente.

Como consequência, setores mais sensíveis aos juros foram penalizados pelo aumento da aversão ao risco. Entre os fundos de tijolo, Lajes Corporativas caiu -3,0%, seguido por Shoppings (-2,6%). Em contrapartida, Renda Urbana apresentou maior resiliência, com variação próxima à estabilidade (-0,5%). Nos fundos de papel, o desempenho foi relativamente melhor, com Fundos de CRI registrando queda marginal (-0,3%) devido ao suporte de inflação e juros mais elevados, enquanto Fundos de Fundos recuaram -2,0%, refletindo maior exposição à marcação a mercado.

O IFIX segue negociado a cerca de 0,92x o valor patrimonial, sem mudanças relevantes, com liquidez média diária acima de R$ 400 milhões. A volatilidade externa permanece como principal fator de risco no curto prazo.

Comentários da Gestão (1/2)

Maio 2026

Destacamos abaixo as principais atualizações do Fundo no mês:

RESULTADO & RENDIMENTOS DISTRIBUÍDOS:

Em maio, o Fundo apresentou uma receita total de R$ 0,92/cota, o que levou a um resultado de R$ 0,72/cota. Em linha com a prática de linearização dos rendimentos, em 08 de junho, foram pagos como dividendos R$ 0,75/cota, patamar que será mantido pelo menos até o fim do semestre.

MOVIMENTAÇÕES DE LOCATÁRIOS:

Não tivemos movimentações de locatários na competência abril, desta forma a vacância permaneceu em 0,0% (física e financeira). Considerando as movimentações mapeadas, a vacância física projetada sobe para 1,1% a partir de setembro/26. Para mais detalhes sobre estas movimentações, clique aqui.

PATRIA

Indicadores Financeiros

Patrimônio Líquido*

R$ 1.941,6 milhões

Valor de Mercado*

Cota Patrimonial*

R$ 119,56

R$ 1.751,4 milhões

Cota de Mercado*

R$ 108,66

P/VP*

0,91x

Dividend Yield (mercado)*

8,3% a.a.

ADTV*

R$ 4,0 milhões

Dividend Yield (patrimonial)*

7,5% a.a.

Comentários da Gestão (2/2)

Maio 2026

REAJUSTES E REVISIONAIS*:

• Durante o mês, foram realizados reajustes em 14.753 m² de ABL do portfólio do Fundo. ALAVANCAGEM*:

O Fundo possui apenas a dívida do Ativo Aratu. Esta é uma dívida pequena (0,5% PL) com uma taxa baixa que entendemos saudável manter no longo prazo.

Indicadores Imobiliários

Nº de ativos

10

ABL (m²)*

517.888

Vacância Física*

0,0%

Preço Médio do Portfólio (mercado)*

PATRIA

R$ 2.729/m²

Nº de locatários

38

WALE*

3,8 anos

Vacância Financeira*

0,0%

Aluguel Médio do Portfólio*

R$ 28,5/m²

AGE | Consolidação da Plataforma de Logística Próximos passos do processo

• Incorporação do LVBI pelo HGLG

Timeline

Dez/25 AGE Aprovação em AGE da Consolidação dos Fundos de Logística

Cronograma tentativo: Próximos passos¹

1S26 Incorporação do LVBI e Fundos Brookfield pelo HGLG

Em até 90 dias

Parecer da CVM sobre a não concessão do direito de reembolso (ICVM 175)

Status do Processo:

Incorporação do LVBI

No momento, estamos aguardando um parecer da CVM à nossa consulta sobre a não concessão do direito de reembolso em caso de reorganização societária para os fundos envolvidos na transação. Uma vez que este parecer seja favorável e as demais condições precedentes da transação sejam superadas, o processo de incorporação é iniciado. Nossa expectativa é de que esse processo aconteça ainda no 1S26, no entanto, não temos gerência sobre o timing efetivo.

Todas as atualizações a respeito de ambos os processos serão comunicadas via Fato Relevante e nos próximos relatórios gerenciais.

Performance

PATRIA

Distribuições por Cota (R$)

Média 12M | R$ 0,75

Dividend Yield*

Dividend Yield anualizado (sobre a cota patrimonial) Dividend Yield anualizado (sobre a cota de fechamento)

8,8% 8,8% 8,8% 8,3% 8,5% 8,1% 8,0% 8,1% 8,1% 8,2% 8,3% 8,3% 7,7% 7,6% 7,6% 7,6% 7,6% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% jun-25 jul-25 ago-25 set-25 out-25 nov-25 dez-25 jan-26 fev-26 mar-26 abr-26 mai-26

Resultado

Demonstração de Resultado (R$)

Resultado do Fundo*(R$/cota)

~~Movimentação da Reserva Acumulada (R$/cota)~~

Balanço Patrimonial

PATRIA

Carteira (em R$ milhões)

O Fundo fechou o mês com aproximadamente 96% dos ativos em imóveis, levando em conta que o Fundo detém o ativo SBC através de um FII, 2% em FII e 2% em Caixa. O Fundo mantém apenas a dívida do Ativo Aratu, sendo que nesta data, o saldo devedor é de R$ 9 milhões (0,5% PL) com vencimento em maio de 2032 a uma taxa de IPCA + 1,4% a.a.. Note que, pela dívida estar na SPE, o pagamento da participação do Fundo de juros e amortização se dá através de aportes mensais no veículo.

Parcelas a Pagar

¹Instrumento de dívida no nível da SPE que detém o imóvel, juros são pagos por meio integralização de capital realizados na SPE.

Carteira de Ativos¹ (1/4)

Portfólio com 10 ativos, diversificado em 4 estados e mais de 517 mil m² de ABL

Carteira de Ativos¹(2/4)

Alocação por Classe*

Alocação por Segmento de Locatários

E-commerce Logística Automobilística Bebidas Varejo Alimentício Bens de Capital Outros

Alocação por Inquilino

Alocação Natureza dos Contratos *

Alocação por Indexador

Carteira de Ativos¹(3/4)

Concentração das Revisionais

Vencimento dos Contratos

Histórico de Vacância

Carteira de Ativos¹(4/4)

EXTREMA

SBC

ARATU

JANDIRA

Comercial | Movimentações¹

PATRIA

Além das movimentações abaixo, temos mapeado a saída da Elfa Medicamentos no ativo Aratu, prevista para setembro/26, o que elevará a vacância física para 1,1%.

*Termos e definições no glossário (clique aqui). ¹A análise de vacância projetada considera apenas contratos de locação assinados e desocupações formalizadas via notificações de rescisão antecipada e sinalização formal de não renovação dos contratos por parte dos inquilinos. Desta forma, a análise não contempla eventuais saídas dos contratos que vencem no período e estão em negociação. Fonte: Patria.

Comercial | Estratégia

Upside de Receita Imobiliária por Cota¹

Funil de Locação - ABL (m²)

Resumo da Estratégia Comercial

O portfólio, composto por 10 ativos, segue apresentando elevada qualidade e localização estratégica, reafirmando seu posicionamento como uma plataforma logística de excelência, refletindo a solidez da carteira e a atratividade para os ocupantes.

Apesar da baixa movimentação recente, o portfólio permanece praticamente ocupado. Em Itapevi, destaca-se um movimento positivo dentro da própria base de locatários, com a devolução de um módulo menor acompanhada da expansão para uma área maior, além da renovação de outros dois módulos, ambos com reajuste de valores, evidenciando ganho real de locação. Já em Salvador, embora esteja prevista a devolução da área ocupada pela Elfa em setembro, já há tratativas avançadas, em minuta contratual, com um novo ocupante para o mesmo espaço, mitigando qualquer impacto relevante de vacância.

Atualmente, o Fundo conta com apenas um módulo de menor porte disponível em todo o portfólio. Ainda assim, existem duas propostas em andamento para essa área, o que reforça a perspectiva de manutenção de vacância próxima a zero no curto prazo. Mesmo nas situações pontuais de saída, como em Itapevi e anteriormente em Aratu, a recomposição vem ocorrendo com ganhos de preço, contribuindo para a valorização da carteira.

Por fim, a gestão segue atuando nas negociações de desinvestimento, buscando otimizar a alocação de capital e capturar valor adicional para os cotistas. Essa estratégia visa não apenas reforçar a qualidade do portfólio, mas também sustentar o crescimento consistente das receitas ao longo do tempo.

Liquidez e Passivo

Número de Cotistas (em milhares)

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