Relatório Gerencial LVBI11 de fevereiro de 2026

PATRIA

Relatório Gerencial LVBI11 FII VBI Log

Objetivo do Fundo

O Fundo tem como objetivo a obtenção de renda e ganho de capital, através do investimento de, no mínimo, dois terços do seu patrimônio líquido diretamente em imóveis ou direitos reais sobre imóveis do segmento logístico ou industrial (“Imóveis Alvo”), bem como indiretamente, através de ações ou cotas de sociedades de propósito específico, cotas de Fundos de Investimento Imobiliário e cotas de Fundos de Investimento em Participações.

Início das Atividades

Novembro 2018

Código de Negociação

LVBI11

CNPJ

30.629.603/0001-18

Cotas Emitidas

16.118.565

Prazo

Indeterminado

Gestor*

Patria – VBI Asset Management Ltda.

Administrador e Escriturador *

BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM

Taxa de Administração Total

Taxa efetiva (competência): 0,8% do patrimônio líquido

Público Alvo

Investidores em geral

Tipo Anbima Tijolo Renda Gestão Ativa

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Resumo do Cenário de FIIs

PATRIA

PANORAMA DE FEVEREIRO/26:

Performance Setorial do IFIX*

Performance Setorial Ponderada do IFIX*

Após o movimento positivo de janeiro, o mercado de Fundos Imobiliários manteve trajetória de valorização em fevereiro, registrando o sétimo mês seguido de alta. O IFIX avançou +1,3% no período, renovando sua máxima histórica. O desempenho reflete a percepção de que o ciclo de aperto monetário já produziu seus principais efeitos, permitindo ao mercado antecipar o início da flexibilização. A curva de juros já precifica o primeiro corte da Selic para abril de 2026.

O movimento ocorreu em linha com o forte fluxo observado na renda variável brasileira. Impulsionado por entrada relevante de capital estrangeiro, o Ibovespa acumula alta próxima de 17% no ano, com alocação concentrada nas blue chips domésticas. No mercado de FIIs, o fluxo segue majoritariamente local e gradual, com liquidez média diária acima de R$ 400 milhões.

Setorialmente, persiste o processo de reprecificação de ativos negociados com descontos frente ao valor patrimonial. Os fundos de CRI registraram valorização média de +2,7%, sustentados pelo carrego. Também se destacou a recuperação dos fundos FOF e Multiestratégia, com alta de +5,5%, reduzindo parte dos descontos. Entre os fundos de tijolo, lajes corporativas e shopping centers avançaram +3,8% e +2,4%. No cenário internacional, tensões geopolíticas envolvendo o Irã ganharam destaque. A região é estratégica para o mercado global de energia, já que mais de 20% da oferta mundial de petróleo passa pelo Estreito de Ormuz. Como reflexo, o barril ultrapassou US$ 100, acumulando alta superior a 40% e elevando riscos inflacionários no curto prazo.

Esse ambiente levou à abertura da curva de juros brasileira, com as taxas de 10 anos novamente próximas de 14%. Como consequência, o mercado revisou expectativas para o ritmo de cortes da Selic, antes estimados em 50 bps por reunião, passando a considerar um ciclo mais moderado, entre 25 bps e 50 bps.

Em síntese, fevereiro manteve a trajetória positiva do início do ano, embora com maior cautela no ambiente macroeconômico. Apesar da volatilidade potencial, os fundamentos operacionais dos ativos imobiliários permanecem sólidos e, somados aos descontos ainda presentes no mercado secundário, sustentam perspectivas construtivas para os fundos imobiliários ao longo de 2026.

Comentários da Gestão (1/2)

Fevereiro 2026

Destacamos abaixo as principais atualizações do Fundo no mês:

RESULTADO & RENDIMENTOS DISTRIBUÍDOS:

Em fevereiro, o Fundo apresentou uma receita total de R$ 0,92/cota, o que levou a um resultado de R$ 0,79/cota. Neste mês, a receita passou a ser impactada positivamente pelo fim da carência do locatário Interbrand Foods (ativo Mauá).

O rendimento anunciado foi de R$ 0,75/cota, em linha com os últimos meses. O pagamento ocorreu no dia 06 de março de 2026. Apesar do aumento de receita gerado pelo fim da carência da Interbrand Foods, e considerando as movimentações previstas para o Fundo, nossa expectativa é manter o patamar de distribuição em R$ 0,75/cota até o final do primeiro semestre.

MOVIMENTAÇÕES DE LOCATÁRIOS:

Na competência janeiro, tivemos as entradas da WGL no ativo Cajamar e da Ollie Cosméticos no ativo Extrema. Desta forma, a vacância caiu para 0,0% (física e financeira). A gestão também tem mapeada a devolução do módulo ocupado pela Elfa Medicamentos no ativo Aratu, prevista para setembro de 2026. Já atuamos proativamente na realocação dessa área e seguimos com negociação avançada, indo para minuta. Com essas movimentações, a vacância física projetada sobe para 0,7% a partir de setembro/26. Para mais detalhes sobre estas movimentações, clique aqui.

REAJUSTES E REVISIONAIS*:

• Durante o mês, foram realizados reajustes em 58.276 m² de ABL do portfólio do Fundo.

Indicadores Financeiros

Patrimônio Líquido*

Cota Patrimonial*

R$ 1.936,8 milhões

R$ 120,16

Valor de Mercado*

Cota de Mercado*

R$ 1.794,2 milhões

R$ 111,31

P/VP*

ADTV*

0,93x

R$ 3,5 milhões

Dividend Yield (mercado)*

8,1% a.a.

Dividend Yield (patrimonial)*

7,5% a.a.

Comentários da Gestão (2/2)

Fevereiro 2026

ALAVANCAGEM*:

• O Fundo possui apenas a dívida do Ativo Aratu. Esta é uma dívida pequena (0,6% PL) com uma taxa baixa que entendemos saudável manter no longo prazo.

INADIMPLÊNCIA DA CARTEIRA:

• O Fundo acumula cerca de R$ 0,17/cota em inadimplência de períodos anteriores, concentrada em três locatários atualmente em processos de recuperação judicial:

• Sequoia (Extrema): R$ 0,04/cota em aberto;

• Dia% (Mauá): R$ 0,11/cota em aberto;

• Americanas (Aratu): R$ 0,02/cota em aberto.

ABL (m²)*

PATRIA

WALE*

0,0%

Preço Médio do Portfólio (mercado)

R$ 2.803/m²

Aluguel Médio do Portfólio X

R$ 28,1/m²

AGE | Consolidação da Plataforma de Logística Próximos passos do processo

• Incorporação do LVBI pelo HGLG

Timeline

Dez/25 AGE Aprovação em AGE da Consolidação dos Fundos de Logística

Cronograma tentativo: Próximos passos¹

1S26 Incorporação do LVBI e Fundos Brookfield pelo HGLG

Em até 90 dias

Parecer da CVM sobre a não concessão do direito de reembolso (ICVM 175)

Status do Processo:

Incorporação do LVBI

No momento, estamos aguardando um parecer da CVM à nossa consulta sobre a não concessão do direito de reembolso em caso de reorganização societária para os fundos envolvidos na transação. Uma vez que este parecer seja favorável e as demais condições precedentes da transação sejam superadas, o processo de incorporação é iniciado. Nossa expectativa é de que esse processo aconteça ainda no 1S26, no entanto, não temos gerência sobre o timing efetivo.

Todas as atualizações a respeito de ambos os processos serão comunicadas via Fato Relevante e nos próximos relatórios gerenciais.

Performance

PATRIA

Distribuições por Cota (R$)

Média 12M | R$ 0,75

Dividend Yield*

Dividend Yield anualizado (sobre a cota patrimonial) Dividend Yield anualizado (sobre a cota de fechamento)

8,6% 8,8% 8,9% 8,8% 8,8% 8,8% 8,3% 8,5% 8,1% 8,0% 8,1% 8,1% 7,2% 7,2% 7,2% 7,7% 7,6% 7,6% 7,6% 7,6% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% mar-25 abr-25 mai-25 jun-25 jul-25 ago-25 set-25 out-25 nov-25 dez-25 jan-26 fev-26

Resultado

Demonstração de Resultado (R$)

Resultado do Fundo*(R$/cota)

~~Movimentação da Reserva Acumulada (R$/cota)~~

Balanço Patrimonial

PATRIA

Carteira (em R$ milhões)

O Fundo fechou o mês com aproximadamente 96% dos ativos em imóveis, levando em conta que o Fundo detém o ativo SBC através de um FII, 2% em FII e 2% em Caixa. O Fundo mantém apenas a dívida do Ativo Aratu, sendo que nesta data, o saldo devedor é de R$ 11 milhões (0,6% PL) com vencimento em maio de 2032 a uma taxa de IPCA + 1,4% a.a.. Note que, pela dívida estar na SPE, o pagamento da participação do Fundo de juros e amortização se dá através de aportes mensais no veículo.

Parcelas a Pagar

¹Instrumento de dívida no nível da SPE que detém o imóvel, juros são pagos por meio integralização de capital realizados na SPE.

Carteira de Ativos¹ (1/4)

Portfólio com 10 ativos, diversificado em 4 estados e mais de 517 mil m² de ABL

Carteira de Ativos¹(2/4)

Alocação por Classe

Alocação por Segmento de Locatários

E-commerce Logística Automobilística Bebidas Varejo Alimentício Bens de Capital Outros

Alocação por Inquilino

Scania DHL AMBEV Amazon Magazine Luiza Americanas Interbrands Foods Outros

Alocação Natureza dos Contratos *

Alocação por Indexador

Carteira de Ativos¹(3/4)

Concentração das Revisionais

Vencimento dos Contratos

Histórico de Vacância

Carteira de Ativos¹(4/4)

EXTREMA

SBC

ARATU

JANDIRA

Comercial | Movimentações¹

Movimentações esperadas na carteira de locatários do fundo

M² vago por ativo x Vacância física no período (competência)

PATRIA

Além das movimentações abaixo, temos mapeado a saída da Elfa Medicamentos no ativo Aratu, prevista para setembro/26, o que elevará a vacância física para 0,7%.

*Termos e definições no glossário (clique aqui). ¹A análise de vacância projetada considera apenas contratos de locação assinados e desocupações formalizadas via notificações de rescisão antecipada e sinalização formal de não renovação dos contratos por parte dos inquilinos. Desta forma, a análise não contempla eventuais saídas dos contratos que vencem no período e estão em negociação. Fonte: Patria.

Comercial | Estratégia

Upside de Receita Imobiliária por Cota¹

Funil de Locação - ABL (m²)

Resumo da Estratégia Comercial

É com grande satisfação que informamos que o Fundo atingiu vacância zero, após a locação do último módulo disponível em Cajamar para uma empresa de e-commerce. O ativo teve locações consistentes e aumento dos valores praticados, mostrando o real potencial do ativo no médio e longo prazo.

Em Aratu, avançamos para a fase final do processo de redução de área atualmente ocupada pela Americanas. O espaço será imediatamente realocado a um novo locatário com demanda maior, resultando em aumento relevante na receita do ativo. Além disso, para a área da Elfa, que prorrogou sua permanência até agosto, já avançamos na minuta com um novo locatário - também com incremento no valor de aluguel.

Em Extrema, o desempenho permanece robusto: o ativo segue com 100% de ocupação e com renovações contratuais que têm proporcionado aumentos significativos de receita.

A gestão mantém foco contínuo na análise de mercado, com especial atenção às renegociações e revisionais. Paralelamente, seguimos avaliando potenciais desinvestimentos estratégicos que possam gerar valor adicional e fortalecer a capacidade do fundo de ampliar sua geração de receita.

Liquidez e Passivo

Número de Cotistas (em milhares)

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Anexos

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