Relatório Gerencial LVBI11 de abril de 2026

PATRIA

Relatório Gerencial LVBI11 _ FII VBI Log

Objetivo do Fundo

O Fundo tem como objetivo a obtenção de renda e ganho de capital, através do investimento de, no mínimo, dois terços do seu patrimônio líquido diretamente em imóveis ou direitos reais sobre imóveis do segmento logístico ou industrial (“Imóveis Alvo”), bem como indiretamente, através de ações ou cotas de sociedades de propósito específico, cotas de Fundos de Investimento Imobiliário e cotas de Fundos de Investimento em Participações.

Início das Atividades

Novembro 2018

Código de Negociação

LVBI11

CNPJ

30.629.603/0001-18

Cotas Emitidas

16.118.565

Prazo

Indeterminado

Gestor*

Patria – VBI Asset Management Ltda.

Administrador e Escriturador *

BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM

Taxa de Administração Total

Taxa efetiva (competência): 0,8% do patrimônio líquido

Público Alvo

Investidores em geral

Tipo Anbima Tijolo Renda Gestão Ativa

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Resumo do Cenário de FIIs

PATRIA

Performance Setorial do IFIX*

Performance Setorial Ponderada do IFIX*

PANORAMA DE ABRIL/26:

O mercado de Fundos Imobiliários voltou ao terreno positivo em abril, com o IFIX avançando 1,5% no mês e recuperando integralmente a queda de 1,1% observada em março. Com isso, o índice acumula alta de 3,6% no ano. Os dois principais motores do movimento foram o segundo corte da Selic, que reduz o custo de oportunidade dos FIIs frente à renda fixa, e a percepção de melhora no conflito no Oriente Médio, que aliviou parte da aversão a risco observada no mês anterior.

No cenário externo, EUA e Irã firmaram um cessar-fogo em 8 de abril, mediado pelo Paquistão e posteriormente estendido por prazo indeterminado. Apesar disso, o Estreito de Ormuz permaneceu efetivamente fechado ao longo de todo o mês, em meio ao impasse entre o bloqueio iraniano à navegação e o contra-bloqueio americano aos portos do Irã, mantendo o barril de Brent acima de US$ 100 no fechamento do mês. No Brasil, o Copom deu mais um passo no ciclo de afrouxamento monetário, levando a Selic de 14,75% para 14,50%, após o corte inicial de 15,00% para 14,75% na reunião anterior. A discussão central do mercado neste momento é se o ritmo dos cortes seguirá conforme o esperado nas próximas reuniões ou se haverá desaceleração diante das pressões inflacionárias decorrentes do choque energético, com o Boletim Focus revisando o IPCA de 2026 para 4,86% ao longo do mês.

Setorialmente, os Fundos de CRIs lideraram as altas, com valorização de 2,1%. A performance superior refletiu o repasse das leituras de inflação mais elevadas dos últimos meses, com o IPCA registrando 0,70% em fevereiro e 0,88% em março, ambos acima das expectativas de mercado. Esses números deverão se traduzir em dividendos mais robustos à frente, beneficiando especialmente os fundos indexados ao IPCA. Fundos de Fundos (+1,6%) e Shopping Centers (+1,6%) também tiveram bom desempenho, seguidos por Outros (+1,1%), Logística (+1,0%), Renda Urbana (+0,9%) e Lajes Corporativas (+0,9%). Com o IFIX ainda negociando a 0,93x o valor patrimonial e o ciclo de cortes em andamento, as perspectivas para o mercado seguem construtivas, ainda que a volatilidade externa permaneça como o principal fator de risco.

Comentários da Gestão (1/2)

Abril 2026

Destacamos abaixo as principais atualizações do Fundo no mês:

RESULTADO & RENDIMENTOS DISTRIBUÍDOS:

Em abril, o Fundo apresentou uma receita total de R$ 0,92/cota, o que levou a um resultado de R$ 0,73/cota. Neste mês, o resultado do Fundo foi impactado de maneira não recorrente pela taxa de comercialização referente à locação da Interbrands Foods (R$ 0,05/cota).

O rendimento anunciado foi de R$ 0,75/cota, em linha com os últimos meses. O pagamento ocorreu no dia 08 de maio de 2026. Considerando as movimentações previstas para o Fundo, nossa expectativa é manter o patamar de distribuição em R$ 0,75/cota até o final do primeiro semestre.

MOVIMENTAÇÕES DE LOCATÁRIOS:

• Não tivemos movimentações de locatários na competência março, desta forma a vacância permaneceu em 0,0% (física e financeira). Considerando as movimentações mapeadas, a vacância física projetada sobe para 1,1% a partir de setembro/26. Para mais detalhes sobre estas movimentações, clique aqui.

Indicadores Financeiros

Patrimônio Líquido*

Cota Patrimonial*

R$ 1.939,7 milhões

R$ 120,34

Valor de Mercado*

Cota de Mercado*

R$ 1.752,1 milhões

R$ 108,70

P/VP*

ADTV*

0,90x

R$ 3,0 milhões

Dividend Yield (mercado)*

8,3% a.a.

Dividend Yield (patrimonial)*

7,5% a.a.

Comentários da Gestão (2/2)

Abril 2026

REAJUSTES E REVISIONAIS*:

• Durante o mês, foram realizados reajustes em 12.993 m² de ABL do portfólio do Fundo. ALAVANCAGEM*:

O Fundo possui apenas a dívida do Ativo Aratu. Esta é uma dívida pequena (0,5% PL) com uma taxa baixa que entendemos saudável manter no longo prazo.

Indicadores Imobiliários

Nº de ativos

10

517.964

ABL (m²)*

Vacância Física*

0,0%

Nº de locatários

WALE*

Preço Médio do Portfólio (mercado)*

38

3,9 anos

R$ 2.732/m²

Vacância Financeira*

0,0%

Aluguel Médio do Portfólio*

R$ 28,5/m²

AGE | Consolidação da Plataforma de Logística Próximos passos do processo

• Incorporação do LVBI pelo HGLG

Timeline

Dez/25 AGE Aprovação em AGE da Consolidação dos Fundos de Logística

Cronograma tentativo: Próximos passos¹

1S26 Incorporação do LVBI e Fundos Brookfield pelo HGLG

Em até 90 dias

Parecer da CVM sobre a não concessão do direito de reembolso (ICVM 175)

Status do Processo:

Incorporação do LVBI

No momento, estamos aguardando um parecer da CVM à nossa consulta sobre a não concessão do direito de reembolso em caso de reorganização societária para os fundos envolvidos na transação. Uma vez que este parecer seja favorável e as demais condições precedentes da transação sejam superadas, o processo de incorporação é iniciado. Nossa expectativa é de que esse processo aconteça ainda no 1S26, no entanto, não temos gerência sobre o timing efetivo.

Todas as atualizações a respeito de ambos os processos serão comunicadas via Fato Relevante e nos próximos relatórios gerenciais.

Performance

PATRIA

Distribuições por Cota (R$)

Média 12M | R$ 0,75

Dividend Yield*

Dividend Yield anualizado (sobre a cota patrimonial) Dividend Yield anualizado (sobre a cota de fechamento)

8,9% 8,8% 8,8% 8,8% 8,3% 8,5% 8,1% 8,0% 8,1% 8,1% 8,2% 8,3% 7,2% 7,7% 7,6% 7,6% 7,6% 7,6% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% mai-25 jun-25 jul-25 ago-25 set-25 out-25 nov-25 dez-25 jan-26 fev-26 mar-26 abr-26

Resultado

Demonstração de Resultado (R$)

Resultado do Fundo*(R$/cota)

~~Movimentação da Reserva Acumulada (R$/cota)~~

Balanço Patrimonial

PATRIA

Carteira (em R$ milhões)

O Fundo fechou o mês com aproximadamente 96% dos ativos em imóveis, levando em conta que o Fundo detém o ativo SBC através de um FII, 2% em FII e 2% em Caixa. O Fundo mantém apenas a dívida do Ativo Aratu, sendo que nesta data, o saldo devedor é de R$ 10 milhões (0,5% PL) com vencimento em maio de 2032 a uma taxa de IPCA + 1,4% a.a.. Note que, pela dívida estar na SPE, o pagamento da participação do Fundo de juros e amortização se dá através de aportes mensais no veículo.

Parcelas a Pagar

¹Instrumento de dívida no nível da SPE que detém o imóvel, juros são pagos por meio integralização de capital realizados na SPE.

Carteira de Ativos¹ (1/4)

Portfólio com 10 ativos, diversificado em 4 estados e mais de 517 mil m² de ABL

Carteira de Ativos¹(2/4)

Alocação por Classe*

Alocação por Segmento de Locatários

E-commerce Logística Automobilística Bebidas Varejo Alimentício Bens de Capital Outros

Alocação por Inquilino

Alocação Natureza dos Contratos *

Alocação por Indexador

Carteira de Ativos¹(3/4)

Concentração das Revisionais

Vencimento dos Contratos

Histórico de Vacância

Carteira de Ativos¹(4/4)

EXTREMA

SBC

ARATU

JANDIRA

Comercial | Movimentações¹

PATRIA

Além das movimentações abaixo, temos mapeado a saída da Elfa Medicamentos no ativo Aratu, prevista para setembro/26, o que elevará a vacância física para 1,1%.

*Termos e definições no glossário (clique aqui). ¹A análise de vacância projetada considera apenas contratos de locação assinados e desocupações formalizadas via notificações de rescisão antecipada e sinalização formal de não renovação dos contratos por parte dos inquilinos. Desta forma, a análise não contempla eventuais saídas dos contratos que vencem no período e estão em negociação. Fonte: Patria.

Comercial | Estratégia

Upside de Receita Imobiliária por Cota¹

Funil de Locação - ABL (m²)

Resumo da Estratégia Comercial

O Fundo possui um portfólio de 10 ativos bem localizados, com elevada resiliência e foco nos segmentos logístico e industrial. Cerca de 46% dos imóveis estão em São Paulo e 34% em Minas Gerais, sendo o restante em mercados estratégicos, como Salvador e Araucária. Essa diversificação tem favorecido a gestão comercial, com renovações e revisões contratuais, em sua maioria, acima da inflação e extensões relevantes de prazo, contribuindo para maior previsibilidade das receitas do Fundo.

Mesmo com 100% de ocupação, há poucas previsões de saída de locatários, restritas a áreas menores (Itapevi e Aratu). Para esses espaços, já há minutas em andamento para recomposição da ocupação, com valores superiores aos atuais.

Em Aratu, seguimos com a negociação de redução de área ocupada pela Americanas e a entrada de um novo espaço por um locatário já presente no parque, resultando em aumento relevante na receita do ativo. Já para a área da Elfa, cujo contrato se encerra em agosto, estamos em fase de minuta com um novo locatário - também com incremento no valor de aluguel.

Paralelamente, avaliamos potenciais desinvestimentos estratégicos que possam gerar valor adicional e fortalecer a capacidade do fundo de ampliar sua geração de receita.

Liquidez e Passivo

Número de Cotistas (em milhares)

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Anexos

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