Relatório Gerencial RBRL11 de agosto de 2026

Relatório Gerencial

RBRL11 Patria Logística II FII

Objetivo do Fundo

O Fundo tem como objetivo proporcionar aos cotistas a valorização e a rentabilidade de suas cotas investindo, preponderantemente, em bens imóveis ou direitos a estes relativos, destinados às áreas logística ou industrial, inclusive para desenvolvimento de novos empreendimentos e para realização de operações de built to suit e sale leaseback.

Para mais informações, clique aqui e acesse o Regulamento do Fundo

*Termos e definições no glossário (clique aqui).

Início das Atividades

Novembro 2019

Código de Negociação

RBRL11

CNPJ

35.705.463/0001-33

Cotas Emitidas

6.687.035

Prazo Indeterminado

Tipo Anbima Tijolo Desenvolvimento Gestão Ativa

Gestor*

Patria Investimentos Ltda.

Administrador e Escriturador

Apex Group Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.

Taxa de Administração

0,18% a.a. sobre o patrimônio líquido do Fundo

Taxa de Gestão

1,0% a.a. sobre o patrimônio líquido do Fundo

Taxa de Performance

20% sobre o que exceder IPCA + IMA-B

Público Alvo

Investidores em geral

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Resumo do Cenário de FIIs

PATRIA

Performance Setorial do IFIX*

Performance Setorial Ponderada do IFIX*

PANORAMA DE AGOSTO/26:

Em agosto, os fundos imobiliários recuaram pelo quarto mês consecutivo, com o IFIX em -1,5%. O desempenho ficou aquém do Ibovespa, que encerrou o mês em -0,3%. Entre os fatores que pressionaram os ativos de risco no mês, destacam-se o aumento de volatilidade provocado pela agenda política local e o grande volume de transações imobiliárias anunciadas.

No cenário externo, o conflito entre EUA e Irã segue em curso e o petróleo fechou o mês acima de US$ 86/barril, mantendo a pressão sobre os bancos centrais. Kevin Warsh discursou em Jackson Hole ao fim de agosto e sinalizou uma postura mais dura com a inflação, o que levou o mercado a reprecificar a curva americana, com isso os futuros passaram a atribuir probabilidade majoritária a uma alta de juros na reunião de setembro do Federal Reserve.

No cenário local, com a proximidade das eleições nacionais, a discussão de trajetória da dívida pública e dos planos fiscal e econômico do próximo governo tomam o palco da discussão nacional. A dívida bruta alcançou 82,5% do PIB em julho, em trajetória crescente que demanda atenção. O Banco Central, por sua vez, sinalizou preocupação tanto com a desancoragem das expectativas quanto com o nível da inflação corrente. O relatório Focus indica IPCA de 5,01% em 2026 e 4,28% em 2027, ambos acima da meta, com expectativa do mercado de Selic de 13,75% ao fim deste ano.

Todos os setores do IFIX ficaram em território negativo, com destaque para Renda Urbana, que caiu 8,1%. Office e Logística recuaram 0,8%, Shoppings 2,1%, FoFs / Multiestratégia 0,3% e Outros 3,0%. Os fundos de crédito ficaram praticamente estáveis. O IFIX encerrou agosto negociando a 0,87x o valor patrimonial, ampliando o desconto em relação a julho, com volume médio diário acima de R$ 350 milhões.

Comentários da Gestão

Agosto 2026

Destacamos abaixo as principais atualizações do Fundo no mês:

RESULTADO & RENDIMENTOS DISTRIBUÍDOS:

Em agosto, o Fundo apresentou uma receita total de R$ 0,90/cota, o que levou a um resultado de R$ 0,65/cota. Os principais eventos não recorrentes que impactaram o resultado do Fundo foram: (i) o rebate da taxa de gestão do XPLG11 (R$ 0,04/cota) e (ii) o pagamento da RMG ao XPLG11 (- R$ 0,18/cota).

Neste mês, a distribuição foi de R$ 0,60/cota, conforme antecipado nos relatórios anteriores, e nossa expectativa é que esse patamar se mantenha para os próximos meses.

ALAVANCAGEM*:

• Em 31/08, o Fundo não possuía qualquer alavancagem ou obrigação por aquisição de ativos.

IMPACTO NA RECEITA RECORRENTE:

Com a alienação da totalidade dos ativos imobiliários e a decisão de manter as cotas de XPLG11 em carteira até condições mais favoráveis de mercado, a fonte de receita recorrente do Fundo passou a ser os rendimentos distribuídos somados ao rebate da taxa de gestão do XPLG11. Dessa forma, adequamos a distribuição ao resultado efetivamente gerado pelo Fundo, com patamar esperado próximo a R$ 0,60/cota, em linha com a receita recorrente proporcionada pelos rendimentos do XPLG11, e seguimos com a linearização.

PATRIA

Indicadores Financeiros

Patrimônio Líquido*

Cota Patrimonial*

R$ 624,4 milhões

R$ 93,38

Valor de Mercado*

R$ 484,8 milhões

Cota de Mercado*

R$ 72,50

P/VP*

ADTV*

0,78x

R$ 1,5 milhão

Dividend Yield (mercado)*

Dividend Yield (patrimonial)*

9,9% a. a.

7,7% a. a.

Perspectivas | Cenário RBRL

Resumo da Transação

VENDA DO PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO AO XPLG11

Conforme divulgado em Fato Relevante¹ de 30/06/2025 (clique aqui), o Fundo realizou a venda de seus ativos performados ao XPLG11, no valor total de R$ 699,2 milhões. A transação, concluída em fevereiro de 2026 (clique aqui), foi estruturada com pagamento em duas parcelas: uma em dinheiro e outra em cotas do XPLG11.

Em complemento ao Fato Relevante de 21/12/2025 (clique aqui), o lucro da venda bruto pré-obrigações foi de R$ 45,0 milhões. Após o fechamento da transação, as despesas obrigatórias totalizaram R$ 21,1 milhões, distribuídas entre custo da oferta, prêmio de locação e prêmio da curva J (compensação por receitas de exploração comercial dos imóveis alienados que deveriam ter sido auferidas pelo XPLG11 até a data da venda). Dessa forma, o lucro apurado até o momento, sem incluir as despesas de prêmio de locação pagas mensalmente, foi de R$ 23,9 milhões divididos em:

(i) R$ 2,6 milhões (R$ 0,39/cota), considerando exclusivamente a parcela paga em dinheiro e deduzidos das despesas obrigatórias. Montante o qual foi integralmente reconhecido na apuração de resultado aos cotistas na forma de rendimentos ao longo do semestre anterior e atual;

(ii) R$ 21,3 milhões (R$ 3,18/cota), considerando a parcela paga em cotas do XPLG11. Montante o qual foi contabilizada como um redutor do preço médio de “aquisição” das cotas do XPLG11, que saíram de R$ 106,06/cota para R$ 102,53/cota, valor que deve ser considerado para apuração do resultado do Fundo. Ou seja, caso as cotas do XPLG11 forem negociadas acima deste valor, representarão um lucro, caso contrário representarão um prejuízo para o Fundo.

Perspectivas | Cenário RBRL

PATRIA

Tabela de Sensibilidade

Vale ressaltar que, desde o recebimento das cotas, o preço de mercado do XPLG11 recuou de forma relevante, encerrando em R$ 92,50/cota em 31/07 - abaixo do custo ajustado de R$ 102,53/cota, conforme racional apresentado. Nesse cenário, a venda das cotas aos preços atuais de mercado resultaria em prejuízo para o RBRL.

Sendo assim, optamos por não realizar a venda das cotas de XPLG11 no momento, aguardando condições mais favoráveis de mercado, em linha com o objetivo de preservar o resultado e atender ao melhor interesse dos cotistas.

Para ilustrar o impacto de diferentes cenários de preço sobre o resultado da operação, elaboramos a tabela de sensibilidade ao lado, que demonstra como variações no preço de venda das cotas do XPLG11 afetam o lucro - ou prejuízo - implícito para o Fundo.

PRÓXIMOS PASSOS:

Dando sequência à consolidação da plataforma de logística da gestora iniciada com a aprovação do conflito de interesse em assembleia em 23/04/2026 (clique aqui para acessar), o time de gestão segue buscando alternativas para solucionar a questão de liquidez e obrigações do Fundo alinhado aos melhores interesses dos investidores. Com isso, deveremos ter atualizações sobre o tema nas próximas semanas, as quais serão informadas aos cotistas por meio de nossos canais oficiais de comunicação.

Performance

PATRIA

Distribuições por Cota (R$)

Média 12M | R$ 0,69 Guidance 2S26 | 0,60/cota

Dividend Yield*

Dividend Yield anualizado (sobre a cota patrimonial) Dividend Yield anualizado (sobre a cota de fechamento)

10,5% 10,5% 10,4% 9,7% 9,6% 9,7% 10,0% 8,5% 8,7% 9,7% 10,0% 9,9% 8,5% 8,5% 8,5% 8,4% 8,8% 8,9% 8,9% 7,1% 7,3% 7,6% 7,6% 7,7% set-25 out-25 nov-25 dez-25 jan-26 fev-26 mar-26 abr-26 mai-26 jun-26 jul-26 ago-26

Resultado

Demonstração de Resultado (R$)

Para acessar mais informações sobre o Fundo, clique aqui

Resultado do Fundo*(R$/cota)

~~Movimentação da Reserva Acumulada (R$/cota)~~

Balanço Patrimonial

PATRIA

Carteira (em R$ milhões)

O Fundo encerrou o mês com aproximadamente 88% dos ativos em cotas do XPLG11, provenientes da transação de venda do portfólio imobiliário, 3% em CRI e 9% em caixa, destinados ao pagamento das despesas recorrentes do Fundo. O Fundo não possui alavancagem ou obrigações por aquisição de ativos.

Anexos

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