Relatório Gerencial RBRL11 de fevereiro de 2026

Relatório Gerencial

RBRL11 RBR Log FII

Objetivo do Fundo

O Fundo tem como objetivo proporcionar aos cotistas a valorização e a rentabilidade de suas cotas, conforme a Política de Investimentos, investindo, preponderantemente, em bens imóveis, ou direitos a estes relativos, destinados às áreas logística ou industrial, inclusive para desenvolvimento de novos empreendimentos e para realização de operações de built to suit e sale leaseback.

Para mais informações, clique aqui e acesse o Regulamento do Fundo

Início das Atividades

Novembro 2019

Código de Negociação

RBRL11

CNPJ

35.705.463/0001-33

Cotas Emitidas

6.687.035

Prazo Indeterminado

Tipo Anbima

Tijolo Desenvolvimento Gestão Ativa

Gestor*

Patria Gestão de Recursos Ltda.

Administrador e Escriturador

BRL TRUST DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.

Taxa de Administração

0,18% a.a. aplicado sobre o PL do Fundo

Taxa de Gestão

1% a.a. aplicado sobre o PL do Fundo

Taxa de Performance

20% sobre o que exceder o benchmark

Público Alvo

Investidores em geral

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Resumo do Cenário de FIIs

PATRIA

PANORAMA DE FEVEREIRO/26:

Performance Setorial do IFIX*

Performance Setorial Ponderada do IFIX*

Após o movimento positivo de janeiro, o mercado de Fundos Imobiliários manteve trajetória de valorização em fevereiro, registrando o sétimo mês seguido de alta. O IFIX avançou +1,3% no período, renovando sua máxima histórica. O desempenho reflete a percepção de que o ciclo de aperto monetário já produziu seus principais efeitos, permitindo ao mercado antecipar o início da flexibilização. A curva de juros já precifica o primeiro corte da Selic para abril de 2026.

O movimento ocorreu em linha com o forte fluxo observado na renda variável brasileira. Impulsionado por entrada relevante de capital estrangeiro, o Ibovespa acumula alta próxima de 17% no ano, com alocação concentrada nas blue chips domésticas. No mercado de FIIs, o fluxo segue majoritariamente local e gradual, com liquidez média diária acima de R$ 400 milhões.

Setorialmente, persiste o processo de reprecificação de ativos negociados com descontos frente ao valor patrimonial. Os fundos de CRI registraram valorização média de +2,7%, sustentados pelo carrego. Também se destacou a recuperação dos fundos FOF e Multiestratégia, com alta de +5,5%, reduzindo parte dos descontos. Entre os fundos de tijolo, lajes corporativas e shopping centers avançaram $^{+3,8\%}\mathrm{e}^{+2}$ 4%.No cenário internacional, tensões geopolíticas envolvendo o Irã ganharam destaque. A região é estratégica para o mercado global de energia, já que mais de 20% da oferta mundial de petróleo passa pelo Estreito de Ormuz. Como reflexo, o barril ultrapassou US$ 100, acumulando alta superior a 40% e elevando riscos inflacionários no curto prazo.

Esse ambiente levou à abertura da curva de juros brasileira, com as taxas de 10 anos novamente próximas de 14%. Como consequência, o mercado revisou expectativas para o ritmo de cortes da Selic, antes estimados em 50 bps por reunião, passando a considerar um ciclo mais moderado, entre 25 bps e 50 bps.

Em síntese, fevereiro manteve a trajetória positiva do início do ano, embora com maior cautela no ambiente macroeconômico. Apesar da volatilidade potencial, os fundamentos operacionais dos ativos imobiliários permanecem sólidos e, somados aos descontos ainda presentes no mercado secundário, sustentam perspectivas construtivas para os fundos imobiliários ao longo de 2026.

PATRIA

TROCA DE GESTÃO

Conforme anunciado em Fato Relevante no dia 02 de fevereiro, o Patria passou a controlar diretamente a RBR Gestão de Recursos Ltda, assumindo a gestão do fundo RBR Log FII (RBRL11).

Quem é o Patria Real Estate?

• Maior gestora independente de FIIs do Brasil

• + R$ 38 bilhões sob gestão

• +30 FIIs listados na B3, 3 FIIs negociados em ambiente CETIP, além de fundos exclusivos

Comentários da Gestão (1/2)

Fevereiro 2026

Prezados cotistas,

Conforme previamente comunicado por meio de Fato Relevante, desde 2 de fevereiro assumimos a gestão do RBRL11 e temos o prazer de apresentar o primeiro relatório sob nossa liderança. Assumimos essa responsabilidade com total compromisso e confiança na nossa capacidade de gerar valor de forma consistente e sustentável. Contamos com uma equipe dedicada de mais de 50 profissionais exclusivamente focados na vertical imobiliária, além de uma plataforma robusta e diversificada, com ganhos de escala nas operações e forte relacionamento com os principais investidores institucionais do setor - o que amplia significativamente o acesso a oportunidades e o fluxo de negócios para o Fundo. Seguiremos focados em alocar os recursos do Fundo em ativos alinhados à sua estratégia, alavancando nossa expertise para potencializar resultados e construir uma trajetória sólida de longo prazo.

Destacamos abaixo as principais atualizações do Fundo no mês:

RESULTADO & RENDIMENTOS DISTRIBUÍDOS:

Em fevereiro, o fundo apresentou uma receita total de R$ 0,87/cota, o que levou a um resultado de R$ 0,78/cota, impactado de maneira não recorrente pelo rebate da taxa de gestão do XPLG11 (R$ 0,05/cota). Neste mês, a distribuição permaneceu em R$ 0,75/cota, em linha com os últimos meses.

ALAVANCAGEM*:

• Em 27/02, o Fundo não possuía qualquer alavancagem ou obrigação por aquisição de ativos.

PATRIA

Indicadores Financeiros

Patrimônio Líquido*

Cota Patrimonial*

R$ 676,0 milhões R$ 101,10

Valor de Mercado*

R$ 621,9 milhões

Cota de Mercado*

R$ 93,00

P/VP*

ADTV*

0,92x

R$ 1,4 milhão

Dividend Yield (mercado)*

9,7% a. a.

Dividend Yield (patrimonial)*

8,9% a. a.

Perspectivas | Cenário RBRL

Resumo da Transação

VENDA DO PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO AO XPLG11

Conforme divulgado em Fato Relevante¹ de 30/06/2025 (clique aqui), o Fundo realizou a venda de seus ativos performados ao XPLG11, no valor total de R$ 699,2 milhões. A transação, concluída em fevereiro de 2026 (clique aqui), foi estruturada com pagamento em duas parcelas: uma em dinheiro e outra em cotas do XPLG11.

Em complemento ao Fato Relevante de 21/12/2025 (clique aqui), o lucro da venda bruto pré-obrigações foi de R$ 45,0 milhões. Após o fechamento da transação, as despesas obrigatórias totalizaram R$ 21,1 milhões, distribuídas entre custo da oferta, prêmio de locação e prêmio da curva J (compensação por receitas de exploração comercial dos imóveis alienados que deveriam ter sido auferidas pelo XPLG11 até a data da venda). Dessa forma, o lucro apurado até o momento, sem incluir as despesas de prêmio de locação pagas mensalmente, foi de R$ 23,9 milhões divididos em:

(i) R$ 2,6 milhões (R$ 0,39/cota), considerando exclusivamente a parcela paga em dinheiro e deduzidos das despesas obrigatórias. Montante o qual foi integralmente reconhecido na apuração de resultado aos cotistas na forma de rendimentos ao longo do semestre anterior e atual;

(ii) R$ 21,3 milhões (R$ 3,18/cota), considerando a parcela paga em cotas do XPLG11. Montante o qual foi contabilizada como um redutor do preço médio de “aquisição” das cotas do XPLG11, que saíram de R$ 106,06/cota para R$ 102,53/cota, valor que deve ser considerado para apuração do resultado do Fundo. Ou seja, caso as cotas do XPLG11 forem negociadas acima deste valor, representarão um lucro, caso contrarário representarão um prejuízo para o Fundo.

Perspectivas | Cenário RBRL

PATRIA

Vale ressaltar que, desde o recebimento das cotas, o preço de mercado do XPLG11 recuou de forma relevante, encerrando em R$ 100,59/cota em 31/03 - abaixo do custo ajustado de R$ 102,53/cota, conforme racional apresentado. Nesse cenário, a venda das cotas aos preços atuais de mercado resultaria em prejuízo para o RBRL.

Sendo assim, optamos por não realizar a venda das cotas de XPLG11 no momento, aguardando condições mais favoráveis de mercado, em linha com o objetivo de preservar o resultado e atender ao melhor interesse dos cotistas.

Para ilustrar o impacto de diferentes cenários de preço sobre o resultado da operação, elaboramos a tabela de sensibilidade ao lado, que demonstra como variações no preço de venda das cotas do XPLG11 afetam o lucro - ou prejuízo - implícito para o Fundo.

IMPACTO NA RECEITA RECORRENTE

Com a alienação da totalidade dos ativos imobiliários e a decisão de manter as cotas em carteira até condições mais favoráveis de mercado, a fonte de receita recorrente do Fundo passou a ser os rendimentos distribuídos somados ao rebate da taxa de gestão do XPLG11. Diante dessa nova estrutura descontado os prêmios de locação pagos mensalmente, o patamar de distribuição de R$ 0,75/cota não é sustentável sem consumo relevante da reserva acumulada.

Dessa forma, nossa expectativa é manter a distribuição em R$ 0,75/cota no próximo mês, utilizando parte da reserva disponível para honrar esse compromisso. No entanto, nos meses subsequentes, a distribuição será adequada ao resultado efetivamente gerado pelo Fundo, com patamar esperado próximo a R$ 0,60/cota, em linha com a receita recorrente proporcionada pelos rendimentos do XPLG11.

Comentários da Gestão (2/2)

ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA:

No dia 7 de abril, o Fundo convocou Assembleia Geral Extraordinária (clique aqui), a ser realizada por meio de consulta formal, para apresentar aos cotistas a seguinte proposta:

• Aprovar a alteração e/ou inclusão de itens que visam o aperfeiçoamento do Regulamento.

A pauta contempla dois temas relevantes para a gestão do Fundo: a definição de critérios de elegibilidade para ativos conflitados e a alteração da data de anúncio de rendimentos. Os cotistas têm até 22 de abril para registrar seu voto. Para mais informações, clique aqui.

RBRL | Aperfeiçoamento do Regulamento: Mandato Modernizado para Maximizar Valor ao Cotista

Alterações estratégicas visando a padronização dos regulamentos, conforme feito e aprovado no HGLG11

Critérios de elegibilidade para

ativos conflitados:

Alteração da data do anúncio

de rendimentos:

Permite operações estratégicas com flexibilidade, transparência e alinhamento com cotistas: A aprovação dessa medida dá ao fundo um mandato mais ágil para estruturar operações complexas, compatíveis com seu porte e robustez. Essa prerrogativa será sempre direcionada ao mesmo segmento, preservando a estratégia do fundo e garantindo governança e alinhamento com os cotistas conforme os critérios descritos abaixo:

▪ Remuneração revertida ao Fundo (inclusive taxa de performance);

▪ Política de investimento compatível com a do Fundo;

▪ Cotas adquiridas via oferta pública registrada ou dispensada pela CVM;

▪ FIIs sem tributação aplicável às pessoas jurídicas (Lei nº 9.779/1999).

Alterar a data do anúncio de rendimentos para o último dia útil do mês, atualmente fixada no 5º dia útil do mês, mantendo o pagamento no 10º dia útil.

Cotistas do RBRL Saiba como votar!

Passo a passo via

Acesse o site da B3: https://www.investidor.b3.com.br/login

Primeiro acesso: clique em “IR PARA O PRIMEIRO ACESSO” e crie seu login. Já tem login cadastrado? Insira o seu CPF/CNPJ e senha para fazer o login

Dentro do Portal, acesse a seção “Serviços” à esquerda da tela. Em seguida, selecione “Voto à distância”

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Para mais opções de voto, consulte o “Edital de Convocação”.

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Performance

PATRIA

Distribuições por Cota (R$)

Média 12M | R$ 0,75

Dividend Yield*

Resultado

Demonstração de Resultado (R$)

Resultado do Fundo*(R$/cota)

~~Movimentação da Reserva Acumulada (R$/cota)~~

Balanço Patrimonial

PATRIA

Carteira (em R$ milhões)

O Fundo encerrou o mês com Patrimônio Líquido de R$ 676 milhões. Desse montante, aproximadamente, R$ 613 milhões correspondem a cotas do XPLG11, provenientes da transação de venda dos ativos do portfólio, e R$ 53,6 milhões encontram-se alocados em caixa, destinados ao pagamento das despesas recorrentes do Fundo. O Fundo não possui alavancagem ou obrigações por aquisição de ativos.

Número de Cotistas (em milhares)

Anexos

somos o PATRIA

Gestora líder em Investimentos alternativos, com atuação global em 4 continentes.

+ de 37 anos de atuação em alternativos

+ de R$ 289 BI sob gestão

Real Estate

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+ R$ 38 bilhões sob gestão

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