Relatório Gerencial SMRE11 de setembro de 2026

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O Objetivo do Fundo é proporcionar a valorização de suas cotas, por meio de investimentos em ativos imobiliários e aplicações financeiras. O pagamento de remuneração é majoritariamente advindo dos resultados de duas SPEs (Golden Sul e Jardim Independência) e de um investimento sobre a HOD Holding (dona de participações na Smart AJ e na SPE Villa Segura) que compõem a carteira do Fundo.

102.438.608 159 mil 1.028 54,35%

23,77% 21,03% 166% CDI R$ 55,79

R$ 1,00 1,79% CDI + 8,78% R$ 102,66

^* Cota de fechamento do mês (30/09/2026)

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Visão Consolidada da Carteira: Setembro confirmou a evolução comercial dos empreendimentos, com mais unidades vendidas e menos estoque. Na inadimplência, houve uma alta pontual e moderada, que acompanhamos de perto. Nossa prioridade agora é reduzir o estoque remanescente e manter a carteira com bom desempenho.

Ao fim de setembro, as 14 SPEs operacionais somavam R$ 360,8 milhões em carteira de recebíveis, com saldo devedor de R$ 263,4 milhões. Das 5.081 unidades do portfólio, 79,12% já foram vendidas e 20,88% seguem em estoque. Em termos de exposição, o loteamento responde pela maior parte do saldo devedor (64,69%), e a incorporação, pelos 35,31% restantes.

A inadimplência consolidada fechou em 3,68% do saldo devedor, acima da média dos últimos seis meses (3,40%). Na base pro-soluto com custas, o índice passou de 4,18% para 4,31%. São níveis compatíveis com carteiras de recebíveis imobiliários. Ainda assim, seguimos acompanhando de perto, diante do aumento do endividamento das famílias. Desde janeiro, a parcela de unidades vendidas subiu de 71,17% para 79,12%, um ganho de 7,95 p.p. em nove meses. Na comparação com agosto (78,75%), o avanço foi de 0,37 p.p.

Nos empreendimentos em que os distratos superaram as novas vendas, aplicamos o distrato conforme previsto em contrato: retemos parte do sinal e das parcelas pagas, cobramos a taxa de fruição e devolvemos a unidade ao estoque já reprecificada. Assim recompomos o caixa e preservamos os recebíveis projetados.

Jardim Independência e Golden Sul I: São os dois empreendimentos mais maduros do portfólio. As obras estão concluídas, e 97,53% das unidades do Jardim Independência e 88,98% das do Golden Sul já foram vendidas.

O estoque remanescente soma 16 unidades no Jardim Independência e 55 no Golden Sul. Seguimos com esforço comercial nessas unidades e, em paralelo, acompanhando a carteira de recebíveis mês a mês. Em carteira, o Jardim Independência soma R$ 40,02 milhões (saldo devedor de R$ 30,2 milhões) e o Golden Sul I, R$ 34,5 milhões (saldo devedor de R$ 23,7 milhões).

A inadimplência confirma a boa qualidade dessas carteiras: 0,85% e 0,66% do saldo devedor, respectivamente. E nos últimos 12 meses, os recebimentos médios mensais foram de R$ 265 mil no Jardim Independência e R$ 132 mil no Golden Sul, um fluxo estável para o Fundo.

HOD Holding - Smart AJ: Pela HOD Holding, o Fundo investe na Smart AJ, que tem 30 projetos em carteira, 11 deles já em operação. Nesses 11, 73,92% das unidades estão vendidas e 26,08% seguem em estoque. As vendas avançaram 0,55 p.p. em relação a agosto.

As SPEs operacionais da Smart AJ somam R$ 274,9 milhões em carteira de recebíveis e R$ 201,7 milhões de saldo devedor. A inadimplência média subiu para 4,48% do saldo devedor e 5,53% na base pro-soluto com custas. Estamos acompanhando de perto, com ações de cobrança em andamento.

HOD Holding - Villa Segura: O Villa Segura, também da HOD Holding, está praticamente vendido: com as obras concluídas, 98,63% das unidades já foram comercializadas e restam apenas 2 em estoque.

Hoje o projeto tem R$ 11,33 milhões em carteira de recebíveis e R$ 7,80 milhões de saldo devedor. A inadimplência de 3,26% é a mesma nas duas bases (saldo devedor e pro-soluto com custas), abaixo da média da Smart AJ, e segue no nosso radar.

No acumulado dos últimos 12 meses, os recebimentos médios mensais do fundo pela HOD Holding totalizaram R$ 998 mil, evidenciando fluxo de caixa consistente.

O mês de setembro manteve a trajetória esperada para o Fundo, com indicadores equilibrados e gestão ativa dos empreendimentos. A equipe segue focada na liquidação do estoque, no acompanhamento da inadimplência e na manutenção da regularidade dos recebimentos aos cotistas.

Rendimentos aos Cotistas

Em setembro de 2026, o SMRE11 distribuiu rendimentos de R$ 1,00 por cota, totalizando R$ 998.357,00, o que representa um dividend yield mensal de 1,79%, calculado com base na cotação de fechamento de R$ 55,79 no período.

No acumulado dos últimos 12 meses, as distribuições somaram R$ 12,19 por cota, correspondendo a um dividend yield de 21,03%.

Desde o início de suas operações em abril de 2024, o fundo distribuiu R$ 29,86 por cota, com dividend yield acumulado de 46,61% — desempenho superior ao CDI do mesmo intervalo, que registrou 35,30%.

Dividend Yield e Distribuição de Rendimentos (Mensal)

Dividend Yield e Distribuição de Rendimentos (Acum. 12 meses)

Demonstração de Resultados - DRE Gerencial, Regime de Caixa

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Montes Claros, MG

O Loteamento Comercial Jardim Independência está localizado entre o bairro Independência e o Anel Rodoviário Leste, em Montes Claros, apresentando posição estratégica e fácil acesso logístico. A localização favorece a instalação e a expansão de pequenos e médios empreendimentos, consolidando o projeto como um vetor relevante de desenvolvimento comercial na região.

O empreendimento foi estruturado para atender à demanda de clientes interessados em estabelecer operações comerciais locais e apresenta desempenho expressivo de mercado, com 97,53% dos lotes comercializados. Esse resultado evidencia elevada atratividade do produto e aderência às necessidades do público-alvo e à dinâmica econômica do município.

A operação do Jardim Independência está estruturada como um loteamento com lastro na antecipação da carteira de recebíveis e nas vendas futuras do estoque remanescente. As obras de infraestrutura encontram-se 100% concluídas, permitindo plena operacionalização das unidades comercializadas.

O FII Smart detém participação de 93,82% na SPE Jardim Independência, sociedade proprietária do ativo imobiliário. A seguir, são apresentadas as principais características e indicadores do loteamento:

• R$ 38.574.961,35;
• • 647
  • 556
  • 16
  • 75

• 149.521,79 m²
• 231,10 m²

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Montes Claros, MG

Setembro não teve vendas, e 1 distrato fez o estoque subir para 16 unidades (vendas líquidas de -1). Sem vendas no mês, a média móvel de 12 meses do preço de venda caiu para R$ 59.007. Nossa prioridade continua sendo vender as unidades restantes.

Nos distratos, retemos parte do que foi pago e cobramos a taxa de fruição, conforme o contrato. A unidade volta ao estoque com preço atualizado, o que ajuda a recompor o caixa e a proteger os recebíveis projetados.

O faturamento do mês foi de R$ 436.239, pouco abaixo de agosto (R$ 448.821). Desse total, R$ 257.337 vieram de parcelas do mês, R$ 101.406 de valores recuperados e R$ 77.495 de antecipações.

Os atrasos de até 90 dias somaram R$ 257.347, acima dos R$ 240.430 de agosto. Mais da metade está na faixa de até 30 dias (R$ 130.992), e as faixas de 31 a 60 e de 61 a 90 dias somam R$ 82.814 e R$ 43.541, respectivamente.

O índice de inadimplência subiu de 0,79% para 0,85% sobre o saldo devedor e de 0,59% para 0,64% sobre o saldo a receber. Mesmo com a alta, o patamar segue baixo e não compromete os recebimentos do Fundo.

A cobrança seque ativa, e parte dos clientes já está regularizando os pagamentos.

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Golden Sul I (Loteamento)

Montes Claros, MG

O Loteamento Golden Sul I, localizado na região de Montes Claros, integra um plano urbanístico de 499 lotes, contemplando praça e infraestrutura completa. O empreendimento dispõe de área de lazer com pista de caminhada e espaços de convivência, reforçando sua atratividade e qualidade urbanística.

A operação do Golden Sul I está estruturada como um loteamento, lastreado tanto na antecipação da carteira de recebíveis quanto nas vendas futuras do estoque remanescente. As obras de infraestrutura estão 100% concluídas, o que permite a plena operacionalização das unidades comercializadas. Atualmente, 88,98% das unidades encontram-se vendidas.

O FII Smart detém participação de 94,09% na SPE Golden Sul, sociedade proprietária do ativo imobiliário. A seguir, são apresentadas as principais características e indicadores do loteamento:

• R$ 34.604.171,23;

499

310

134

55

96.992,39 m²

193,98 m²

Acompanhamento de Portfólio

Golden Sul I (Loteamento)

Montes Claros, MG

Setembro teve 4 vendas e 7 distratos, um saldo líquido de -3 unidades, e o estoque subiu para 55. As unidades vendidas saíram, em média, a R$ 132.167, acima da média móvel de 12 meses (R$ 100.184). Isso mostra que os lotes estão se valorizando. Nossa prioridade segue sendo vender o estoque restante.

A maior parte dos distratos vem de clientes com mais de 90 dias de atraso ou de desistências voluntárias. As unidades voltam ao estoque, normalmente com preço maior que o original, e parte do que já foi pago fica no resultado da operação.

O faturamento do mês foi de R$ 381.081, acima de agosto (R$ 261.154). Desse total, R$ 168.681 vieram de parcelas do mês, R$ 72.674 de valores recuperados e R$ 139.726 de antecipações.

Os atrasos de até 90 dias recuaram para R$ 157.406, ante R$ 179.889 no período anterior. Mais da metade está na faixa de até 30 dias (R$ 86.979), e as faixas de 31 a 60 e de 61 a 90 dias somam R$ 44.812 e R$ 25.616, respectivamente.

Os índices melhoraram no mês: 0,66% sobre o saldo devedor e 0,46% sobre o saldo a receber, níveis que não representam risco relevante para o fluxo do Fundo.

Seguimos com a cobrança ativa, e já vemos parte dos clientes colocando os pagamentos em dia.

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Golden Sul I (Loteamento)

Golden Sul I (Loteamento)

Representações artísticas dos Empreendimentos

São Roque - 217 Unidades

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Golden Sul II - 350 Unidades Itapuranga II - 256 Unidades

Maricá I - 400 Unidades

Mosaico II - 256 Unidades

São José - 300 Unidades

Maricá II - 400 Unidades

Villa das Acácias - 18 Unidades São Judas - 267 Unidades Golden Manaus - 765 Unidades

A carteira operacional da HOD Holding fechou setembro com 74,84% das unidades vendidas e 25,16% em estoque, um avanço de 0,56 p.p. no mês. As SPEs operacionais somam R$ 286,3 milhões em recebíveis e R$ 209,5 milhões de saldo devedor. A inadimplência média subiu 0,17 p.p., para 4,43% sobre o saldo devedor e 5,43% na base pro-soluto. Acompanhamos esse movimento de perto e já tomamos as medidas necessárias. Ainda assim, consideramos o patamar administrável para o perfil dos ativos.

Smart AJ: dos 30 projetos da carteira, 11 estão em operação, com 73,92% das unidades vendidas e alta de 0,55 p.p. sobre agosto. Os recebíveis somam R$ 274,9 milhões e o saldo devedor, R$ 201,7 milhões. A inadimplência é de 4,48% sobre o saldo devedor e 5,53% na base pro-soluto acrescida de custas processuais.

Boa parte desse índice vem de um único ativo: a SPE Smart House Amazonas. Ela responde por apenas 4,32% do saldo devedor, mas concentra uma fatia desproporcional da inadimplência. Sem ela, o índice cai para 2,23% sobre o saldo devedor e 2,78% no pro-soluto, o que mostra a boa qualidade de crédito dos demais projetos.

A cobrança é feita em etapas, do contato direto à negativação e ao protesto, quando o caso exige. Em paralelo, buscamos acordos por meio de termos de confissão de dívida e aditivos contratuais.

Villa Segura: com as obras concluídas e 98,63% das unidades vendidas, restam apenas 2 unidades em estoque. A carteira tem R$ 11,33 milhões em recebíveis e R$ 7,80 milhões de saldo devedor. A inadimplência de 3,26% segue sob acompanhamento, com ações de cobrança em andamento.

No conjunto, a carteira da HOD Holding mostra uma base operacional sólida: as vendas avançam mês a mês e a inadimplência, fora casos pontuais, está controlada. A cobrança ativa e a geração recorrente de caixa dos empreendimentos ajudam a preservar a qualidade dos ativos. Nos últimos 12 meses, o Fundo recebeu em média R$ 997,8 mil por mês da HOD Holding.

Villa Segura (Loteamento)

Montes Claros, MG

O Loteamento Villa Segura, localizado na região de Montes Claros, integra um plano urbanístico composto por 533 lotes, dotado de infraestrutura completa. O empreendimento conta com área de lazer, pista de caminhada e espaços de convivência, atributos que reforçam sua atratividade e qualidade urbanística.

A operação do Villa Segura está estruturada na modalidade de loteamento, lastreada tanto na antecipação da carteira de recebíveis quanto nas vendas futuras do estoque remanescente. As obras de infraestrutura encontram-se 100% concluídas, viabilizando a plena operacionalização das unidades comercializadas. Atualmente, 98,63% das unidades estão vendidas.

O FII Smart detém participação de 100% na SPE Villa Segura, sociedade proprietária de 146 unidades do ativo imobiliário. A seguir, são apresentadas as principais características e indicadores referentes às 146 unidades:

• R$ 26.775.027,60

230,68 m²

• • 146
  • 108
  • 36
  • 2

Foto aérea do empreendimento

Entrada do empreendimento

Acompanhamento de Portfólio

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Villa Segura (Loteamento)

Montes Claros, MG

Setembro teve 1 venda e nenhum distrato, e o estoque caiu para apenas 2 unidades. Nos últimos 12 meses, a média móvel do preço de venda ficou em R$ 104.926. Nosso foco agora é vender essas últimas unidades.

O faturamento do mês foi de R$ 197 mil, abaixo dos R$ 233 mil de agosto. Desse total, R$ 108.054 vieram de parcelas do próprio mês, R$ 72.005 de valores recuperados e R$ 16.512 de antecipações.

A inadimplência de até 90 dias recuou de R$ 277.614 em agosto para R$ 254.633 em setembro. Sobre o saldo devedor, o índice caiu de 3,61% para 3,26%; sobre o saldo a receber, ficou estável em 2,52%. Vemos esse nível como controlado e adequado ao perfil da carteira, sem risco relevante para os recebimentos do Fundo.

Seguimos com a cobrança ativa, e há negociações e acordos em andamento.

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Villa Segura (Loteamento)

Villa Segura (Loteamento)

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Golden Manaus (Loteamento)

Manaus, AM

São Roque (Loteamento)

Golden Sul 2 (Loteamento)

Montes Claros, MG

Faturamento

Inadimplência: histórico

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Tower Mosaico II (Incorporação)

Manaus, AM

Faturamento

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12/25 01/26 02/26 03/26 04/26 05/26 06/26 07/26 08/26 09/26

Itapuranga 2 (Incorporação)

Manaus, AM

Faturamento

Média Móvel do Preço Médio (12 meses)

Inadimplência: histórico

Maricá 2 (Incorporação)

Maricá, RJ

Faturamento

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São José (Incorporação) Montes Claros, MG

Faturamento

Inadimplência: histórico

São Judas (Incorporação)

05/25 06/25 07/25 08/25 09/25 10/25 11/25 12/25 01/26 02/26 03/26 04/26 05/26 06/26 07/26 08/26 09/26

Smart Amazonas (Incorporação)

Iranduba, AM

O projeto encontra-se 100% entregue e 100% comercializado. A inadimplência verificada no período está associada à representatividade de contratos na carteira pró-soluto. Em virtude do financiamento com a Caixa Econômica Federal, o distrato não se configura como alternativa viável, demandando atuação direta da gestão e da incorporadora por meio de uma esteira estruturada de cobrança. As medidas contemplam contatos ativos multicanal (WhatsApp, e-mail e telefone), negativação junto aos órgãos de proteção ao crédito (Serasa), protesto cartorial direcionado a titulares e fiadores, além de renegociações formais mediante aditivos contratuais e termos de confissão de dívida.

Faturamento Recuperado Antecipado Vendas Líquidas 06/25 07/25 08/25 09/25 10/25 11/25 12/25 01/26 02/26 03/26 04/26 05/26 06/26 07/26 Inadimplência: histórico Média Móvel do Preço Médio (12 meses) <60 <90 <120 <150 <180 Major que 180 16 Mil 16 Mil 0 Mil 0 Mil 0 Mil 0 Mil

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