Relatório Gerencial SPXT11 de julho de 2026

RELATÓRIO GERENCIAL

FII SPX RENDA IMOBILIÁRIA III Julho de 2026

Gestor SPX Real Estate Gestão de Recursos Ltda.

Administrador BTG Pactual S.A. DTVM

Data de Início 22.06.2026

Taxa de Administração 0,90% a.a.

Taxa de Performance 20% do que exceder 100% da variação do IPCA somadoao Yield IMA-B

Informações Gerais CNPJ: 66.298.955/0001-85 Público-Alvo: Público Geral Quantidade de Cotistas: 1.827

Cota e Patrimônio Líquido (31/07) Patrimônio Líquido: R$ 245.090.391 Cota Patrimonial: R$ 100,96

Distribuição de Resultados Periodicidade: Mensal Data-base: 5° dia útil Data de pagamento: 10° dia útil

Objetivo

A Classe tem por objetivo proporcionar aos cotistas a valorização e a rentabilidade de suas cotas (“Cotas”), conforme política de investimento definida em Regulamento, por meio de aplicação nos seguintes ativos: (i) certificados de recebíveis imobiliários (“CRI”); (ii) letras hipotecárias (“LH”); (iii) letras de crédito imobiliário (“LCI”); (iv) letras imobiliárias garantidas (“LIG”, e, em conjunto, os ativos referidos nos itens (i) a (iii), serão denominados em conjunto simplesmente como “Ativos Imobiliários”).

Comentários do Gestor

Durante o mês de julho e o início de agosto, não houve evoluções significativas na reabertura do Estreito de Ormuz e as tratativas entre os EUA e o Irã seguem sem um cessar-fogo. O risco de cauda se intensifica à medida que os EUA e seus aliados encontram dificuldades na resolução do conflito, abrindo margem para o tensionamento de outros choke points energéticos da região. Nos Estados Unidos, os dados de atividade econômica resiliente afastaram a possibilidade de afrouxamento monetário em 2026. O FOMC manteve a taxa de juros no intervalo de 3,50%-3,75%, entretanto, registrou 3 votos a favor de um aumento de juros ainda em julho. Na Europa, o BCE optou por uma pausa tática no período, mas a atividade mais aquecida na Zona do Euro e os riscos energéticos tornam uma nova alta em setembro muito provável.

No Brasil, o cenário de inflação de curto prazo apresentou um alívio. No entanto, as expectativas de longo prazo seguem desancoradas da meta e novos projetos que pressionam o quadro fiscal, já fragilizado, continuam avançando. Diante desse cenário, é esperado que o ciclo de cortes seja interrompido em breve e que 2027 seja um ano de retração, com a necessidade de reformas emergenciais. Em julho, foi formalizada a disputa presidencial altamente polarizada entre o Presidente Lula e o Senador Flávio Bolsonaro. Apesar da vantagem estável para o incumbente, espera-se que a disputa seja decidida em um segundo turno acirrado, sob influência das estratégias de campanha e desdobramentos políticos nos próximos meses.

Em julho, o Fundo alocou R$ 6,0 milhões no CRI VilaUrbe, operação lastreada na obra de um empreendimento residencial vertical em Rio Claro, São Paulo. A operação foi estruturada a uma taxa de IPCA + 12,0%, acrescida de um prêmio inicial de juros de 2,2%, o que eleva a rentabilidade para IPCA + 13,0%.

Como fato subsequente, no mês de agosto, realizamos duas novas alocações no Fundo, totalizando um aporte de R$ 15,3 milhões. As transações são operações no mercado secundário com obras já concluídas e duration curta. Dando continuidade à esteira de alocação, o Fundo possui cinco operações de CRI em estruturação, com liquidação prevista para setembro e outubro de 2026.

D I S T R I B U I Ç Ã O D E R E N D I M E N T O S E R E S U L T A D O

DISTRIBUIÇÃO DE RENDIMENTOS

A distribuição relativa ao mês de julho de 2026 foi de R$ 1,00 por cota.

¹Dividend yield calculado com o preço da cota patrimonial no último dia útil.

COMPOSIÇÃO DO RESULTADO POR COTA (R$)

HISTÓRICO DE DIVIDENDOS (R$)

P O R T F Ó L I O

Classe de Ativos - % Ativos

Localização - % da carteira de CRIs

Capital Comprometido

P O R T F Ó L I O

CARTEIRA DE CRIs

CRI VilaUrbe

O CRI tem como lastro a emissão de notas comerciais. Os recursos serão utilizados para custeio das despesas imobiliárias a incorrer na construção do empreendimento Lago Azul, em Rio Claro, São Paulo. A operação possui como garantia a Alienação Fiduciária da matrícula, Alienação Fiduciária das cotas, Cessão fiduciária dos recebíveis e Aval. A VilaUrbe possui histórico de mais de 10 anos no setor imobiliário, com presença em cidades no interior do Estado de São Paulo. Ao longo de sua história entregou 6 empreendimentos, possui 5 canteiros ativos e 3 lançamentos contratados, resultando em um VGV de R$ 1 bilhão.

A SPX é uma gestora de investimentos fundada em 2010 por profissionais com extensa experiência e sucesso em gestão de recursos. Atualmente, a SPX detém uma presença global nos principais mercados financeiros do mundo. O grupo possui cerca de R$ 50 bilhões sob gestão, distribuídos entre as cinco verticais de investimentos: Multimercados, Ações, Crédito, Real Estate e Private Equity

A SPX Real Estate teve sua origem em 2021 a partir da união entre a expertise macroeconômica da SPX e a experiência imobiliária de sócios que trabalham juntos há mais de 13 anos nesse segmento. Nosso time é experiente e multidisciplinar e já investiu mais de R$ 30 bilhões em dezenas de transações imobiliárias no mercado brasileiro. Décadas de vivência de mercado construíram relações duradouras com diferentes stakeholders e uma atuação diversa em todos os tipos de ativos imobiliários, tanto de equity (corporativo, shoppings e logístico), quanto de dívida.

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