Relatório Gerencial TOPP11 de junho de 2026

Relatório Gerencial

TOPP11 RBR Top Offices FII

Objetivo do Fundo

O Fundo tem por objetivo proporcionar aos cotistas a valorização e a rentabilidade de suas cotas, mediante investimento do seu patrimônio líquido (i) diretamente em imóveis ou direitos reais sobre bens imóveis, relacionados e/ou destinados ao segmento corporativo ou comercial, por meio de aquisição para posterior alienação, locação, arrendamento ou exploração do direito de superfície, inclusive bens e direitos a eles relacionados; e (ii) indiretamente nos Imóveis Alvo mediante a aquisição de (a) ações ou cotas de sociedades ("SPE”); (b) cotas de FII que invistam em Imóveis Alvo, de forma direta ou de forma indireta; (c) cotas de fundos de investimento em participações.

Para mais informações, clique aqui e acesse o Regulamento do Fundo

Início das Atividades

Agosto 2024

Código de Negociação

TOPP11

CNPJ

56.805.391/0001-76

Cotas Emitidas

4.528.240

Prazo

Indeterminado

Gestor *

Patria Gestão de Recursos Ltda.

Administrador e Escriturador * BTG Pactual Serviços Financeiros S/A DTVM

Taxa de Administração Total

1,0% a.a. sobre o valor de mercado

Público Alvo

Investidores em geral

Tipo Anbima Tijolo Renda Gestão Ativa - Escritórios

Resumo do Cenário de FIIs

PATRIA

Performance Setorial do IFIX *

Performance Setorial Ponderada do IFIX *

PANORAMA DE JUNHO/26:

Em junho os fundos imobiliários recuaram novamente, em linha com o movimento de maio. O IFIX registrou queda de -1,21%, fechando o primeiro semestre com alta de $1 . 4 6 \% .$ A variação de junho acompanhou a elevação dos juros reais ao longo das curvas da NTNB, somada ao aumento da volatilidade provocado pela agenda política local.

No cenário externo, houve redução das tensões entre Estados Unidos e Irã, com a assinatura do acordo de paz e a reabertura do Estreito de Ormuz. O petróleo devolveu o prêmio de risco e voltou a ser negociado próximo ao nível pré- guerra, em torno de US$ 70/barril. Na direção oposta, a reunião do Federal Reserve indicou uma postura mais dura no combate à inflação, levando o mercado a precificar juros mais altos nos EUA nos próximos anos, um vetor de aperto das condições financeiras globais que também alcança a curva de juros brasileira.

No Brasil, o Copom cortou a Selic em 25 bps na reunião de junho, acumulando 75 bps de flexibilização no ciclo. O comitê destacou sinais de arrefecimento da atividade econômica e sinalizou a possibilidade de novo corte na próxima reunião, embora com parcimônia, dado o quadro inflacionário ainda desafiador.

As quedas foram generalizadas entre os setores, refletindo um movimento amplo de reprecificação, mais ligado à taxa de desconto do que a fundamentos setoriais. Entre os fundos de tijolo, Logística (-1,8%) liderou as perdas com contribuição negativa de 0,4% para o índice, seguido por Shoppings (-1,8%), Office (-2,3%) e "Outros" (-2,6%), enquanto Renda Urbana (+0,6%) foi o único destaque positivo. Ressaltamos a saúde operacional do setor de Real Estate, com vacância de lajes corporativas em mínimos históricos e avanços nas vendas de shoppings e na expansão logística. Entre os fundos de papel, CRIs (-0,4%) e FoFs (-1,9%) contribuíram com $0 , 1 \% \mathrm { ~ e ~ } \: 0 , 2 \%$ de queda respectivamente. O IFIX encerrou o mês negociado a 0,90x o valor patrimonial, com volume médio diário acima de R$ 350 milhões. Com o início do segundo semestre do ano eleitoral, a trajetória da política fiscal e a inflação acima da meta passam a ser os principais riscos de curto prazo.

Comentários da Gestão (1/3) Junho 2026

Destacamos abaixo as principais atualizações do Fundo no mês:

RESULTADO & RENDIMENTOS DISTRIBUÍDOS:

Em junho, o Fundo apresentou uma receita total de R$ 0,92/cota, o que levou a um resultado distribuível de R$ 0,72/cota, sem qualquer impacto de resultados não recorrentes.

Neste mês, a distribuição de rendimentos foi de R$ 0,95/cota, pago no dia 20 de julho de 2026. Conforme mencionado em relatórios anteriores, diante do cenário de alavancagem do Fundo, a gestão projeta, a partir de setembro, uma redução na distribuição de rendimentos para R$ 0,45/cota.

MOVIMENTAÇÕES DE LOCATÁRIOS:

• No mês de junho, conforme indicado em relatórios anteriores, tivemos a movimentação de saída do locatário Veritas do ativo Platinum (ABL de 255 m²). Desta forma a vacância física do Fundo encerrou junho em 2,0%, e a financeira em 2,2%.

Seguimos concentrando esforços comerciais na locação da área atualmente vaga do Edifício Platinum. Paralelamente, estamos dando início aos processos de revisão locatícia, buscando adequar as condições comerciais aos parâmetros de mercado e preservar a competitividade dos empreendimentos. Para melhor descrição das movimentações mapeadas pelo time de gestão nos próximos meses, clique aqui.

Indicadores Financeiros

Patrimônio Líquido *

Cota Patrimonial *

R$ 473,0 milhões

R$ 104,45

Valor de Mercado *

Cota de Mercado *

R$ 283,9 milhões

R$ 62,70

P/VP *

ADTV *

0,60x

R$ 0,5 milhão

Dividend Yield (mercado) *

18,2% a.a.

Dividend Yield (patrimonial) *

10,9% a.a.

Comentários da Gestão (2/3) Junho 2026

REAJUSTES E REVISIONAIS*:

• Durante o mês, não foram realizados reajustes no portfólio do Fundo.

ALAVANCAGEM*:

Conforme indicado em relatórios anteriores, o TOPP quitou integralmente a parcela remanescente da venda dos edifícios Metropolitan e Platinum. Parte dos recursos (R$ 215 milhões) foi objeto de repactuação, por meio da celebração de instrumento contratual específico com instituição financeira, com o objetivo de estruturar um CRI (em andamento), com prazo estimado de 5 anos. A operação deverá resultar em um custo all-in estimado equivalente a IPCA + 8,9% a.a. para o Fundo, a ser confirmado no âmbito do respectivo procedimento de oferta pública do título. Para mais detalhes, clique aqui.

REAVALIAÇÃO DOS ATIVOS:

Com o encerramento do ano fiscal, os ativos imobiliários do Fundo foram avaliados a valor de mercado (valor justo), conforme exigido pela ICVM nº 516. A avaliação foi realizada em junho de 2026 pela Colliers. O resultado apontou uma desvalorização de 0,7% em relação aos valores contábeis de maio, refletindo uma redução de 0,9% no patrimônio líquido do Fundo em 30 de junho de 2026.

Indicadores Imobiliários

N º de edifícios

N º de locatários

34

ABL¹ (m²) *

WALE *

12.892

2,7 anos

Vacância Física *

Vacância Financeira *

2,0%

2,2%

Preço médio do Portfólio (mercado) *

R$ 37.382/m²

Aluguel Médio do Portfólio *

R$ 321,1/m²

Comentários da Gestão (3/3) Junho 2026

A valoração dos imóveis é feita através do método de fluxo de caixa descontado. Este método projeta as receitas e despesas esperadas para cada imóvel em um prazo de 10 anos e, no último ano, considera a venda imóvel a uma taxa de capitalização, este fluxo é trazido à valor presente por uma taxa de desconto adotada.

• A projeção de receitas e despesas leva em consideração os contratos vigentes e suas datas críticas, o valor de mercado de locação auferida por elementos comparativos e projeções de crescimento ou diminuição das receitas de acordo com o mercado, probabilidades de renovação ou vacância, investimento entre outros. A seguir, apresentamos os ativos avaliados, organizados por ordem decrescente de variação do laudo:

Platinum: a melhora na vacância e no preço de locação foi compensada por um cenário macroeconômico mais desafiador, mantendo a avaliação do ativo praticamente estável.

▪ Metropolitan: a melhora na vacância e no preço de locação foi compensada por um cenário macroeconômico mais desafiador, mantendo a avaliação do ativo praticamente estável.

Performance

PATRIA

Distribuições por Cota (R$)

Média 12M | R$ 0,84

Dividend Yield *

Resultado

Demonstração de Resultado (R$)

PATRIA

Resultado do Fundo *(R$/cota)

Movimentação da Reserva Acumulada (R$/cota)

Balanço Patrimonial

PATRIA

Carteira (em R$ milhões)

O Fundo encerrou o mês com aproximadamente 97% dos ativos em imóveis e cerca de 2% em caixa. Adicionalmente, após o pagamento da parcela remanescente dos edifícios Metropolitan e Platinum, o Fundo passou a contar com um saldo de R$ 215,0 milhões que será objeto de repactuação.

P arcelas a Pagar

Valor Prazo Classificação Descrição Link (R$ milhões)

Até 12 meses Aquisições Edifícios Metropolitan e Platinum Clique aqui

A pagar em até 12 meses

A repactuação será via instrumento contratual específico com instituição financeira, em condições compatíveis com as praticadas no mercado para esse tipo de operação, tendo como objetivo final a estruturação de uma emissão de CRI (em curso), com prazo estimado de 5 anos, a qual deverá resultar em um custo all-in estimado para o Fundo equivalente a IPCA + 8,9% a.a., a ser confirmado no âmbito do respectivo procedimento de oferta pública dos CRI.

Carteira de Ativos 1 (1/4)

Portfólio com 2 ativo s, localizados na região metropolitana de São Paulo e aproximadamente 12,9 mil m² de ABL

Carteira de Ativos 1(2/4)

Alocação por Classe *

Alocação por Segmento de Locatários

Alocação por Inquilino

Alocação Natureza dos Contratos *

Alocação por Indexador

Carteira de Ativos 1(3/4)

Concentração das Revisionais *

Vencimento dos Contratos

Histórico de Vacância

Carteira de Ativos 1 $( 4 / 4 )$

METROPOLITAN

METROPOLITAN

PLATINUM

PLATINUM

*Termos e definições no glossário (clique aqui). ¹Todas as informações desta seção referem-se à receita contratada potencial do mês. Fonte: Patria.) (1) Conforme indicado em relatórios anteriores, a área BOMA dos ativos estão sendo ajustadas conforme renovação de contratos.

Comercial | Movimentações¹

Movimentações esperadas na carteira de locatários do fundo

M² vago por ativo x Vacância física no período (competência)

Sem movimentações mapeadas além das descritas no gráfico abaixo

Liquidez e Passivo

Número de Cotistas (em milhares)

PATRIA

Anexos

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