Relatório Gerencial VOTS11 de setembro de 2026

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Tivio Securities Fundo de Investimento Imobiliário

Ticker VOTS11 CNPJ 17.870.926/0001-30

Administrador

BEM DTVM LTDA.

Gestor

TIVIO CAPITAL DTVM S.A.

Escriturador das Cotas

Banco Bradesco S.A.

Auditor

KPMG

Início de Negociação na B3

Jul-18

Prazo do Fundo

Indeterminado

Quantidade de Cotas Emitidas

827.913

Público Alvo

Investidores em geral

Taxa Global

1,00% a.a.

Taxa de Performance

20% sobre o que exceder IMA-B + 2% a.a.

Distribuição de Rendimentos

Mensal, com pagamento no 10º dia útil do mês

Objetivo do fundo

O Fundo foi criado com o objetivo de proporcionar aos cotistas ganho de capital e/ou rentabilidade por meio de investimentos em ativos financeiros de origem imobiliária, como Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), Letras de Crédito Imobiliário (LCIs), cotas de outros fundos de investimento imobiliário (FIIs), entre outros.

Principais Indicadores

Rentabilidade Valuation Liquidez Portfólio

Dividend Yield Anualizado Valor de Mercado Número de Cotistas

Taxa Média CRIs IPCA MtM Valor Patrimonial Quantidade de Cotas

Taxa Média CRIs CDI MtM P/VP

1,93% 0,99

1,35% R$ 89,83 91 24

16,21% R$ 73,54 MM 558

10,68% R$ 74,37 MM 827.913

Rendimento por Cota Cota Fechamento Média Diária Volume Negociado CRI

R$ 1,20 R$ 88,82 R$ 2,65 mil 16

Dividend Yield Mensal Cota Patrimonial Número de Negócios no Mês FII

Comentário do Gestor

RETORNO FUNDO vs IFIX

Em setembro, o resultado caixa do Fundo foi de R$ 0,72/cota. A distribuição foi R$ 1,20/cota , resultando em um dividend yield anualizado de 16,21% , em linha com o guidance de distribuição de rendimentos informado anteriormente.

No período, seguimos com a gestão ativa do portfólio, realizando movimentos seletivos voltados à simplificação da carteira, ao reforço das teses de maior convicção e à destrava de valor em determinados ativos:

a. Compra de FII: Realizamos um investimento de 2,7% do PL no FII Exes (EXES11), um fundo de crédito high yield, visando uma melhor alocaçãodo caixa do fundo.

Por fim, em termos de desempenho, a rentabilidade do fundo em setembro foi de 12,6% considerando as cotas de mercado ajustadas por rendimentos , frente a uma rentabilidade de -0,2% do IFIX no mesmo período. A cota patrimonial ajustada por rendimentos reinvestidos, por sua vez, teve um desempenho de 1,1% no mesmo período .

Fonte: Economática 5

Resultado e Rentabilidade

Resultado (DRE)

Fonte: Tivio Capial 7

Resultado e Distribuição de Rendimentos

O resultado gerado pelo Fundo em setembro foi de R$ 0,72/cota. O resultado distribuído no mês foi de R$ 1,20/cota.

RESULTADO GERADO

RESULTADO GERADO versus RESULTADO DISTRIBUIDO

Rentabilidade e Liquidez

RENTABILIDADE HISTÓRICA

No mês de setembro, o VOTS11 teve rentabilidade de 12,6% , frente a -0,2% do IFIX. No ano, o fundo apresenta alta de 31,7% , acima dos -0,5% do IFIX e acima dos 8,9% do CDI Líquido no mesmo período.

Rentabilidade e Liquidez

O Fundo encerrou o mês com uma cota patrimonial de R$ 89,83 e uma cota a mercado de R$ 88,82 . O volume médio de negociação diária foi de R$ 3 mil por dia .

Carteira do Fundo

COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA DO FUNDO (R$ MM)

Patrimônio Líquido do Fundo

O patrimônio líquido do Fundo encerrou o mês de setembro em R$ 74,4 milhões . Desse total, R$ 46,2 milhões em CRIs , R$ 24,2 milhões fundos listados e R$ 5,0 milhões em fundos de liquidez¹ . O patrimônio líquido médio dos últimos 12 meses é de R$ 76,2 MM .

O Fundo não possui alavancagem ou obrigações futuras por compra de ativos.

CARTEIRA DE CRIs

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CARTEIRA DE CRIs

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DIVERSIFICAÇÃO POR SETOR (% DO PL)

• Lajes Corporativas Logística Outros

ATIVOS CARTEIRA

CRI GPA – 20L0687041

CRI lastreado em direitos creditórios decorrentes de 7 contratos de locação do tipo sale and leaseback de imóveis pertencentes ao FII Rio Bravo e locados para o GPA - sendo utilizados na rede Pão de Açúcar. Seis dos contratos possuem prazo de 9 anos e um possui prazo de 15 anos.

Garantias: AF de imóvel avaliado em R$ 106 milhões, sendo uma loja da bandeira Extra, localizado na Av. Jorge Zurur, 100 - Jardim Apolo, São José dos Campos/SP; fundo de despesas; fundo de reserva.

Securitizadora: OPEA

CRI Lote 5 – 24B1573243

CRI lastreado na carteira de recebíveis e estoque remanescente de quatro loteamentos localizados em Bauru, Jaguariúna, Cotia e Pindamonhangaba. Todos os loteamentos já tem TVO e estão bem vendidos

Garantias: AF dos lotes; AF de 100% das cotas das SPEs; CF dos recebíveis de Compra e Venda, AF dos Estoques, aval e fiança dos sócios.

Securitizadora: Leverage

CRI Durli – 22C0004806

CRI com contrato de aluguel intragrupo. Companhia atua no setor de couros desde 1960 e atualmente é a segunda maior produtora do país. Receita fortemente ao dólar e petróleo Brent, uma vez que exporta boa parte da produção e tem como concorrente couro sintético proveniente do petróleo.

Garantias: AF de duas fazendas em São José do Xingu – MT, com área total de 12 mil hectares e avaliadas em R$ 176 milhões; aval dos sócios; covenant de 3,0x Dívida Líquida / EBITDA.

Securitizadora: Virgo

17 Fonte: Tivio Capital

CRI Direcional – 21D0737500

CRI lastreado em debêntures, com risco corporativo da Direcional Engenharia S.A. Não conta com garantias fidejussórias ou reais.

Operação com rating AAA pela S&P.

Direcional está entre as 5 maiores incorporadoras do Brasil com foco em empreendimentos de média e baixa renda. No ano de 2023 reportaram receita líquida de R$2,4 bilhóes, EBITDA de R$ 483 milhões e valor de mercado acima de R$ 4,4 bilhões .

Securitizadora: OPEA

CRI LOG CP – 23F0012002

CRI lastreado em debêntures emitidas pela LOG CP com rating brAA+ pela S&P. Repagamento se dará em três parcelas anuais (junho/2026, junho/2027 e junho/2028).

Garantias: dois galpões em Maracanaú – CE e Sumaré – SP.

Securitizadora: OPEA

CRI Conx – 21G0688208

CRI destinado a construção, desenvolvimento e reembolso de gastos de empreendimentos.

Garantia: AF de 11 terrenos localizados na cidade de São Paulo, avaliados em R$ 156 milhões; fundo de despesas; fundo de reserva; aval dos sócios.

Securitizadora: Virgo

CRI Lar Cooperativa – 22L1258273

Lar está entre as 5 maiores Cooperativas do Brasil com faturamento anual acima de R$20 bilhões e atuação no Agro (trading e processamento), Alimentos, Insumos e máquinas Agrícolas além de Supermercados e Postos de Combustível. Recursos utilizados para alongamento do perfil de vencimentos da dívida e capex. Rating A(bra) pela Fitch.

Garantias: AF de imóveis logísticos e supermercados; covenants de alavancagem, liquidez, solvência e cobertura de juros.

Securitizadora: Habitasec

CRI Fibra Experts – 25F2199910

Operação estruturada com lastro em CCIs vinculadas a Notas Comerciais emitidas pela Fibra Experts, incorporadora nacional com mais de duas décadas de atuação nos segmentos Residencial, Corporativo e Urbanismo, voltada para empreendimentos de médio e alto padrão, com mais de 25 imóveis performados e 10 em desenvolvimento com um VGV de R$1,7bi.

CRI de R$ 92 MM, em duas séries de classe única.

Operação possui garantias reais e covenants no nível dos ativos e companhia.

Securitizadora: Província Securitizadora

CRI BAIT – 21I0566602 Empreendimento lançado pela Incorporadora BAIT no Arpoador no Rio de Janeiro. BAIT era uma incorporadora de alto padrão no RJ e teve seu controle adquirido pela Gafisa em 2022.

Imóvel com VGV de R$ 550 mm e 70% vendido.

CRI de R$ 160 MM, sendo R$ 20 MM de Cota Subordinada subscritas pela BAIT.

Dentre todas as garantias o CRI conta com AF do terreno avaliado em R$ 219 MM e CF do recebíveis futuros.

Securitizadora: OPEA

CRI Química Amparo – 17A0060699

CRI baseado em um contrato atípico do tipo BTS intragrupo no conglomerado que opera a marca Ypê (top of mind em detergentes há 8 anos). Química Amparo possui bom perfil de risco com baixa alavancagem e margens elevadas. Contrato de 20 anos corrigidos por IGP-M e com multa em caso de rescisão do mesmo.

Operação conta com garantia de Coobrigação pela cedente (WB Administração de Imóveis) e Fiança prestada pela devedora (Química Amparo).

A Química Amparo possui faturamento na ordem de R$ 7 bi/ano e baixo endividamento.

Securitizadora: Brazilian Securities

CRI ACOI – 25I4008597

CRI de financiamento de término de obras vinculado ao empreendimento Ilhas Gregas, localizado em Itupeva – SP, da Acoi Construtora. O Grupo Acoi é uma construtora e incorporadora com atuação em cidades da região metropolitana de São Paulo/SP, tendo entregue mais de 45 obras residenciais e empresarias nas cidades de Itatiba, Jundiaí, Campinas, Itupeva etc.

CRI de R$ 55 MM, em série única.

Operação possui garantias reais como AF dos imóveis e das quotas da SPE, CF dos recebíveis atuais e futuros, seguro de obra, fundos de reserva e despesas, além de aval da construtora e dos sócios PF.

Securitizadora: Éxes Securitizadora

CRI Iguatemi Fortaleza – 19I0737680 e 19I0737681

O CRI é lastreado em debêntures da devedora Calila Administração e Comércio S.A. ("Calila Adm"), detentora majoritária do Shopping Iguatemi Bosque.

A operação possui como garantias a alienação fiduciária do imóvel, cessão fiduciária dos dividendos do shopping Iguatemi Bosque, aval da Calila Investimentos (holding), alienação fiduciária das ações da Calila Adm e fundo de reserva.

Securitizadora: Habitasec

Séries: Sênior (19I0737680 ) e Mezanino (19I0737681)

CRI Construtora JL – 25F0062988

O CRI é lastreado em debêntures da devedora Construtora Jota Ele Construções Civis S.A., construtora com quase 50 anos de história e atuação em todo o território nacional em diversos segmentos da construção civil.

A operação possui como garantias a alienação fiduciária de quatro imóveis, cessão fiduciária dos recebíveis do Sesc São Bernardo, fiança do sócio fundador, covenants no nível da empresa e fundo de reserva (3 PMTs).

Securitizadora: Riza Sec

CRI Fragnani – 22J0268287

O CRI é lastreado em CCIs oriundas de Notas comerciais da devedora Indústria Cerâmica Fragnani Ltda, indústria com mais de 50 anos de atuação, sendo uma das mais tradicionais do setor de revestimentos cerâmicos do país.

A operação possui como garantias a alienação fiduciária de imóveis, cessão fiduciária de direitos creditórios e recebíveis comerciais, fiança dos sócios e empresas do grupo, seguro patrimonial e fundos de reserva e de despesas.

Securitizadora: Habitasec

Disclaimer

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Este material foi elaborado pela Tivio Capital Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. e possui caráter meramente informativo. Não constitui oferta, recomendação ou aconselhamento de investimento.

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