Relatório Gerencial VSHO11 de agosto de 2026
Relatório Gerencial do Votorantim Shopping (VSHO11), fundo imobiliário de shoppings, referente a agosto de 2026, com entrega no FundosNet (B3) em 08/09/2026. No pregão de 03/11/2026, a cota do VSHO11 fechou a R$ 71,37, com P/VP de 0,59 (valor patrimonial de R$ 121,37 por cota no informe mensal de setembro de 2026). O último rendimento foi de R$ 1,50 por cota, com pagamento em nov/2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 14,47% sobre a cotação de 03/11/2026. O patrimônio líquido era de R$ 254,7 milhões no informe mensal de setembro de 2026. Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.
Informações
- Fundo
- VOTORANTIM SHOPPING-5,29%
- CNPJ
- 23.740.595/0001-17
- Tipo
- Relatórios
- Assunto
- Relatório Gerencial
- Data de referência
- 31/08/2026
- Data de entrega
- 08/09/2026 18:23
- Versão
- 1
- Situação
- (Ativo)
Conteúdo
VSHO11
FI Imobiliário Votorantim Shopping
REDES TIVIO CAPITAL
TIVIO CAPITAL
in
www.tivio.com
Acesse o site dos fundos:
Votorantim Shopping Fundo de Investimento Imobiliário (FII)
Ticker VSHO11
CNPJ 23.740.595/0001-17
Administrador TIVIO CAPITAL DTVM S.A.
Gestor TIVIO CAPITAL DTVM S.A.
Escriturador das Cotas Banco Bradesco S.A.
Auditor PWC
Início de Negociação na B3 Jan-19
Prazo do Fundo Indeterminado
Quantidade de Cotas Emitidas 2.098.800
Público Alvo Investidores em geral
Taxa de Administração e Gestão 0,75% a.a.
Taxa de Performance Não há
Distribuição de Rendimentos Mensal, com pagamento no 6º dia útil do mês
Objetivo do fundo
O objetivo do Fundo é proporcionar aos cotistas renda mensal por meio da exploração comercial de empreendimentos imobiliários como shopping centers, strip malls, outlets ou power centers. Atualmente o fundo tem em seu portfólio três shoppings: Shopping Bay Market, Shopping Hortolândia e Shopping Valinhos.
Principais Indicadores
Rentabilidade
Rendimento por Cota R$ 0,70
Dividend Yield Mensal 0,97%
Dividend Yield Anualizado 11,66%
Dividend Yield Médio (12 M) 11,43%
Valuation
Cota Fechamento R$72,02
Cota Patrimonial R$120,01
Valor de Mercado R$ 151,16 MM
Valor Patrimonial R$ 251,87 MM
P/VP 0,60
Liquidez
Média Diária Volume Negociado R$56.609
Número de Negócios no Mês 784
Número de Cotistas 2.893
Quantidade de Cotas 2.098.800
Portfólio
Ativos 3
Área Bruta Locável (m²) 45.690
Vacância Física 10,3%
Acesse a Planilha de Fundamentos
Comentário do Gestor
888
Distribuição Mês 0,70 / Cota
Dividend Yield 11,66% Anualizado
RETORNO
Em agosto, o resultado caixa foi de R$ 1,00 por cota, sendo que a rentabilidade do Fundo nos últimos 12 meses foi de 10,3%, frente a uma rentabilidade de 8,2% do IFIX para o mesmo período, enquanto a rentabilidade YTD foi de 1,5%, frente a rentabilidade do IFIX de -0,3%.
Em julho, o portfólio apresentou uma relevante recuperação da inadimplência, fechando com uma inadimplência líquida negativa de 10%. O resultado reflete a reversão da inadimplência pontual decorrente da transição operacional da administradora dos shoppings, reportada em junho, além da recuperação de valores inadimplidos de meses anteriores.
Por fim, desde o mês de maio, verificamos que as despesas ordinárias dos shoppings que são arcadas pelo Fundo, na condição de proprietário, passaram a ser apresentadas como despesas administrativas do Fundo, deixando de compor a linha de NOI Líquido.
A alteração não representou aumento de despesas, apenas uma mudança na forma de apresentação das informações. A partir do próximo relatório, a divulgação retornará ao formato anterior.
Resultado e Rentabilidade
Resultado (DRE)
| ju n/26 (R$ mil) | ju l/26 (R$ mil) | ago/26 (R$ mil) | ago/26(R$/Cota) | Ano (YTD) | 12 Meses | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Receitas | 2 . 51 3 | 2 . 670 | 3. 334 | 1 5 9, | 1 7. 958 | 2 5. 947 |
| N OI Líquido | 2 .49 6 | 2 . 649 | 3. 31 4 | 1 , 5 8 | 1 7. 788 | 2 5. 675 |
| Receita Financeira Caixa | 1 8 | 21 | 2 0 | 0 01, | 1 70 | 272 |
| Despesas | (827) | (1 . 001) | (1 . 065) | (0 , 51 ) | (4.486) | (5.427) |
| Obras e Man ute nção | (91) | (81) | (31) | (0 , 0 0) | (1 . 234) | (2 . 051) |
| Despesas Ad ministrativas | (736) | (91 9) | (1 . 034) | (0 , 4 9 ) | (3. 2 52) | (3. 376) |
| Taxas do Fu ndo | (1 45) | (1 50) | (1 71) | (0 , 0 8) | (1 . 2 54) | (1 . 880) |
| Taxa Ad m nistração e Gestão | (1 9) | (2 0) | (23) | (0 , 01 ) | (680) | (1 . 2 94) |
| De mais Taxas | (1) | - | 0 | 0 , 0 0 | (47) | (59) |
| Resu ltado Recorrente | 1.542 | 1.519 | 2.097 | 1,00 | 12.217 | -18.641 |
| Resu ltado não recorrente | - | - | - | - | - | - |
| Resu ltado Total | 1.542 | 1.519 | 2.097 | 1,00 | 12.217 | 18.641 |
Resultado e Distribuição de Rendimentos
O resultado gerado pelo Fundo em agosto foi de R$ 1,00/cota.
No mês, a distribuição foi de R$ 0,70/cota e o fundo encerrou com uma reserva de caixa de R$ 0,49/cota.
RESULTADO GERADO
Resultado Recorrente
Resultado Total
RESULTADO GERADO versus RESULTADO DISTRIBUIDO
Saldo de resultado gerado não distribuído
| 0,34 | 0,43 | 0,51 | 0,25 | 0,28 | 1,01 | 0,17 | 0,18 | 0,13 | 0,17 | 0,19 | 0,49 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Rentabilidade e Liquidez
Fonte: Economática
No mês de agosto, o VSHO teve uma rentabilidade de (3,1)% e, no acumulado dos últimos 12 meses, o fundo apresentou uma rentabilidade de 10,3%, acima do IFIX que teve uma rentabilidade de 8,2% no período.
Índice VSHO IFIX CDI Líquido¹
Mês -3,1% -1,5% 0,9%
Ano 1,5% -0,3% 7,9%
12 Meses 10,3% 8,2% 12,4%
Rentabilidade e Liquidez
O Fundo encerrou o mês com uma relação P/VP de 0,60. O volume médio de negociação diária no mês foi de R$57 mil por dia.
PREÇO A MERCADO E PATRIMONIAL (R$ / cota)
VOLUME DE NEGOCIAÇÃO DIÁRIO – ADTV (R$ mil)
Indicadores Operacionais
Carteira do Fundo
COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA DO FUNDO (R$ MM)
¹ Fundos atrelados a CDI com liquidez diária Fonte: Tivio Capital
Patrimônio Líquido do Fundo
O patrimônio líquido do Fundo encerrou o mês de agosto em R$251,9 milhões e é composto por R$ 244,5 milhões de imóveis, R$ 3,0 milhões são caixa alocados em fundo de liquidez¹ e R$ 3,8 milhões são valores a receber.
O Fundo não possui alavancagem ou obrigações futuras por compra de ativos.
Portfólio
Indicadores Operacionais
O portfólio registrou em julho desempenho consolidado de 31,1% acima do observado no mesmo mês do ano anterior. O destaque positivo ficou com a reversão da inadimplência dos últimos meses nos três shoppings, registrando reversão de R$363 mil no NOI.
| Mês | Variação | Acumulado no ano | Variação | |||
| jul/26 | jul/25 | Δ | jul/26 | jul/25 | Δ | |
| Total Receitas | 3.314 | 2.889 | 14,7% | 19.968 | 19.001 | 5,1% |
| Aluguel Mínimo | 1.636 | 1.525 | 7,3% | 12.386 | 11.302 | 9,6% |
| Aluguel Complementar | 301 | 367 | -18,0% | 2.245 | 2.366 | -5,1% |
| Mall & Mídia | 476 | 407 | 17,1% | 3.015 | 2.876 | 4,9% |
| Outras Receitas | 36 | 83 | -55,9% | (185) | (4) | -4126,3% |
| Inadimplência Líquida | 363 | (6) | 6644,4% | (966) | (442) | -118,7% |
| Receita de Estacionamento | 500 | 514 | -2,6% | 3.473 | 2.904 | 19,6% |
| Total Despesas | (755) | (937) | 19,5% | (5.296) | (5.623) | 5,8% |
| Encargos com Lojas Vagas | (528) | (630) | 16,2% | (3.529) | (2.972) | -18,7% |
| Outras Despesas | (227) | (307) | 26,2% | (1.768) | (2.651) | 33,3% |
| NOI 100% | 2.559 | 1.953 | 31,1% | 14.672 | 13.378 | 9,7% |
Informações financeiras referentes ao mês do relatório e informações operacionais referentes ao mês imediatamente anterior.
Indicadores operacionais
NOI Portfolio (R$ mil )
Vacância Portfolio (%)
Fluxo de Veículos Total Portfolio (mil)
Inadimplência Portfolio (%)
Shopping Bay Market
Ano de Inauguração 1994
ABL 11,7 mil m²
Número de Lojas 81
Âncoras 3
Estacionamento 204 vagas
Principais Operações Casas Bahia, C&A, Lojas Americanas, Mc Donald’s, O Boticário
Shopping Bay Market
Bay Market
Em julho, a performance do shopping foi marcada positivamente pela recuperação da inadimplência dos meses anteriores. Adicionalmente, as receitas com aluguel mínimo e mal & mídia mostraram avanço de 8,4% e 31,9%
| Mês | Variação | Acumulado no ano | Variação | |||
| jul/26 | jul/25 | Δ | jul/26 | jul/25 | Δ | |
| Total Receitas | 1.147 | 932 | 23,0% | 6.247 | 6.086 | 2,7% |
| Aluguel Mínimo | 584 | 539 | 8,4% | 4.609 | 4.054 | 13,7% |
| Aluguel Complementar | 24 | 48 | -50,6% | 218 | 386 | -43,4% |
| Mall & Mídia | 211 | 160 | 31,9% | 1.294 | 1.143 | 13,2% |
| Outras Receitas | 21 | 29 | -28,3% | 23 | 133 | -82,7% |
| Inadimplência Líquida | 232 | 22 | 930,6% | (449) | (227) | -97,4% |
| Receita de Estacionamento | 77 | 135 | -43,3% | 552 | 597 | -7,6% |
| Total Despesas | (402) | (501) | 19,8% | (2.832) | (2.497) | -13,4% |
| Encargos com Lojas Vagas | (309) | (401) | 23,0% | (2.056) | (1.418) | -45,0% |
| Outras Despesas | (93) | (100) | 6,8% | (776) | (1.080) | 28,1% |
| NOI 100% | 746 | 432 | 72,7% | 3.415 | 3.588 | -4,8% |
Bay Market
NOI Bay Market (R$ mil )
Fluxo de Veículos Bay Market (mil)
Vacância Bay Market (%)
Inadimplência Bay Market(%)
Ano de Inauguração 2011
ABL 19,1 mil m²
Número de Lojas 120
Âncoras 4
Estacionamento 722 vagas
Salas de Cinema 5
Principais Operações Tenda Atacado, C&A, Pernambucanas, Lojas Americanas, Marisa, McDonald’s, Burger King
Horttolandia
Hortolândia
Em julho, a performance do shopping foi marcada positivamente pela recuperação da inadimplência dos meses anteriores. Adicionalmente, as receitas com aluguel mínimo e mal & mídia mostraram avanço de 4,4% e 14,8%
| Mês | Variação | Acumulado no ano | Variação | |||
| jul/26 | jul/25 | Δ | jul/26 | jul/25 | Δ | |
| Total Receitas | 1.307 | 1.196 | 9,3% | 8.238 | 7.923 | 4,0% |
| Aluguel Mínimo | 728 | 697 | 4,4% | 5.385 | 5.047 | 6,7% |
| Aluguel Complementar | 87 | 105 | -17,1% | 669 | 636 | 5,2% |
| Mall & Mídia | 178 | 155 | 14,8% | 1.073 | 1.079 | -0,6% |
| Outras Receitas | 19 | 38 | -51,2% | (156) | (79) | -97,3% |
| Inadimplência Líquida | 62 | (27) | 326,9% | (381) | (160) | -138,4% |
| Receita de Estacionamento | 233 | 228 | 2,3% | 1.648 | 1.399 | 17,8% |
| Total Despesas | (184) | (244) | 24,6% | (1.403) | (1.606) | 12,7% |
| Encargos com Lojas Vagas | (109) | (108) | -0,7% | (684) | (750) | 8,8% |
| Outras Despesas | (75) | (136) | 44,7% | (719) | (856) | 16,0% |
| NOI 100% | 1.123 | 952 | 18,0% | 6.835 | 6.316 | 8,2% |
Hortolândia
NOI Hortolândia (R$ mil )
Fluxo de Veículos Hortolândia (mil)
Vacância Hortolândia (%)
Inadimplência Hortolândia (%)
Ano de Inauguração 2007
ABL 15,1 mil m²
Número de Lojas 100
Âncoras 3
Estacionamento 300 vagas
Salas de Cinema 3
Principais Operações Lojas Renner, Cobasi, Marisa, Drogasil, Kopenhagen, Mc Donald’s, O Boticário, Burger King
SHOPPING VALINHOS
Valinhos
Em julho, a performance do shopping foi marcada positivamente pela recuperação da inadimplência dos meses anteriores. Adicionalmente, as receitas com aluguel mínimo e estacionamento mostraram avanço de 12,3% e 26,5%
| Mês | Variação | Acumulado no ano | Variação | |||
| jul/26 | jul/25 | Δ | jul/26 | jul/25 | Δ | |
| Total Receitas | 859 | 761 | 12,8% | 5.483 | 4.993 | 9,8% |
| Aluguel Mínimo | 325 | 289 | 12,3% | 2.392 | 2.201 | 8,7% |
| Aluguel Complementar | 190 | 214 | -11,1% | 1.358 | 1.344 | 1,0% |
| Mall & Mídia | 87 | 92 | -5,0% | 648 | 654 | -0,8% |
| Outras Receitas | (3) | 16 | -117,0% | (52) | (58) | 10,1% |
| Inadimplência Líquida | 69 | (1) | 13161,2% | (136) | (55) | -150,0% |
| Receita de Estacionamento | 191 | 151 | 26,5% | 1.273 | 907 | 40,3% |
| Total Despesas | (169) | (192) | 12,1% | (1.261) | (1.519) | 17,0% |
| Encargos com Lojas Vagas | (110) | (121) | 8,7% | (788) | (804) | 2,0% |
| Outras Despesas | (59) | (72) | 17,9% | (472) | (715) | 33,9% |
| NOI 100% | 690 | 569 | 21,3% | 4.222 | 3.474 | 21,5% |
Valinhos
NOI Valinhos (R$ mil )
Fluxo de Veículos Valinhos (mil)
Vacância Valinhos (%)
Inadimplência Valinhos (%)
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