Relatório Gerencial VSHO11 de julho de 2026
Relatório Gerencial do Votorantim Shopping (VSHO11), fundo imobiliário de shoppings, referente a julho de 2026, com entrega no FundosNet (B3) em 07/08/2026. No pregão de 03/11/2026, a cota do VSHO11 fechou a R$ 71,37, com P/VP de 0,59 (valor patrimonial de R$ 121,37 por cota no informe mensal de setembro de 2026). O último rendimento foi de R$ 1,50 por cota, com pagamento em nov/2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 14,47% sobre a cotação de 03/11/2026. O patrimônio líquido era de R$ 254,7 milhões no informe mensal de setembro de 2026. Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.
Informações
- Fundo
- VOTORANTIM SHOPPING-5,29%
- CNPJ
- 23.740.595/0001-17
- Tipo
- Relatórios
- Assunto
- Relatório Gerencial
- Data de referência
- 31/07/2026
- Data de entrega
- 07/08/2026 18:46
- Versão
- 1
- Situação
- (Ativo)
Conteúdo
VSHO11
FI Imobiliário Votorantim Shopping
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TIVIO CAPITAL
in
www.tivio.com
Acesse o site dos fundos:
Votorantim Shopping Fundo de Investimento Imobiliário (FII)
Ticker VSHO11
CNPJ 23.740.595/0001-17
Administrador TIVIO CAPITAL DTVM S.A.
Gestor TIVIO CAPITAL DTVM S.A.
Escriturador das Cotas Banco Bradesco S.A.
Auditor PWC
Início de Negociação na B3 Jan-19
Prazo do Fundo Indeterminado
Quantidade de Cotas Emitidas 2.098.800
Público Alvo Investidores em geral
Taxa de Administração e Gestão 0,75% a.a.
Taxa de Performance Não há
Distribuição de Rendimentos Mensal, com pagamento no 6º dia útil do mês
Objetivo do fundo
O objetivo do Fundo é proporcionar aos cotistas renda mensal por meio da exploração comercial de empreendimentos imobiliários como shopping centers, strip malls, outlets ou power centers. Atualmente o fundo tem em seu portfólio três shoppings: Shopping Bay Market, Shopping Hortolândia e Shopping Valinhos.
Principais Indicadores
Rentabilidade
Rendimento por Cota R$ 0,70
Dividend Yield Mensal 0,93%
Dividend Yield Anualizado 11,20%
Dividend Yield Médio (12 M)] 11,11%
Valuation
Cota Fechamento R$75,00
Cota Patrimonial R$119,61
Valor de Mercado R$ 157,41 MM
Valor Patrimonial R$ 251,03 MM
P/VP 0,63
Liquidez
Média Diária Volume Negociado R$ 29.599
Número de Negócios no Mês 612
Número de Cotistas 2.893
Quantidade de Cotas 2.098.800
Portfólio
Ativos 3
Área Bruta Locável (m²) 45.690
Vacância Física 10,0%
Acesse a Planilha de Fundamentos
Comentário do Gestor
20 88
Distribuição Mês 0,70 / Cota
Dividend Yield 11,58% Anualizado
RETORNO
Em julho, o resultado caixa foi de R$ 0,72 por cota, a rentabilidade do Fundo nos últimos 12 meses foi de 15,3% frente a uma rentabilidade de 11,1% do IFIX para o mesmo período, enquanto a rentabilidade YTD foi de 4,7% frente a rentabilidade do IFIX de 1,1%.
Conforme divulgado no fato relevante no dia 29/07/2026, o Fundo realizou venda de participação de 20% do Shopping Hortolândia e 20% do Shopping Valinhos.
A estratégia de venda partiu do objetivo de (1) gerar caixa no Fundo para realização de investimentos e melhorias necessários para o portfólio, e eventuais novas aquisições de ativos que possam trazer maior diversificação ao portfólio; (2) trazer sócios experientes com alinhamento no resultado e na operação dos Shoppings; e (3) liberar resultado para os cotistas.
A venda realizada foi de apenas 20% da fração ideal dos Shoppings Hortolândia e Valinhos, de modo que o Fundo permanece como majoritário na participação dos ativos.
Resultado e Rentabilidade
Resultado (DRE)
| mai/26 (R$ mil) | ju n/26 (R$ mil) | ju l/26 (R$ mil) | ju l/26 (R$/Cota) | Ano (YTD) | 12 Meses | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Receitas | 2 . 058 | 2 . 51 3 | 2 . 670 | 1 2 7, | 1 4. 6 24 | 24. 278 |
| N OI Líquido | 2 . 047 | 2 .49 6 | 2 . 649 | 1 , 2 6 | 1 4.474 | 24. 006 |
| Receita Financeira Caixa | 1 0 | 1 8 | 21 | 0 01, | 1 50 | 272 |
| Despesas | (521) | (827) | (1 . 001) | (0 , 4 8) | (3.421) | (4. 865) |
| Obras e Man ute nção | (11 5) | (91) | (81) | (0 , 0 0) | (1 . 2 03) | (2 . 507) |
| Despesas Ad ministrativas | (406) | (736) | (91 9) | (0 , 4 4) | (2 . 21 8) | (2 . 358) |
| Taxas do Fu ndo | (1 77) | (1 45) | (1 50) | (0 , 0 7) | (1 . 083) | (1 . 878) |
| Taxa Ad m nistração e Gestão | (1 9) | (1 9) | (2 0) | (0 , 01 ) | (657) | (1 .437) |
| De mais Taxas | (33) | (1) | - | - | (47) | (6 2) |
| Resu ltado Recorrente | 1.359 | 1.542 | 1.519 | 0,72 | 10.120 | -17.536 |
| Resu ltado não recorrente | - | - | - | - | - | - |
| Resu ltado Total | 1.359 | 1.542 | 1.519 | 0,72 | 10.120 | 17.536 |
Resultado e Distribuição de Rendimentos
O resultado gerado pelo Fundo em julho foi de R$ 0,72/cota.
No mês, a distribuição foi de R$ 0,70/cota e o fundo encerrou com uma reserva de caixa de R$ 0,19/cota.
RESULTADO GERADO
Resultado Recorrente
Resultado Total
RESULTADO GERADO versus RESULTADO DISTRIBUIDO
Saldo de resultado gerado não distribuído
| 0,24 | 0,34 | 0,43 | 0,51 | 0,25 | 0,28 | 1,01 | 0,17 | 0,18 | 0,13 | 0,17 | 0,19 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Rentabilidade e Liquidez
Fonte: Economática
No mês de julho, o VSHO teve uma rentabilidade de (0,6)% e, no acumulado dos últimos 12 meses, o fundo apresentou uma rentabilidade de 15,3%, acima do IFIX que teve uma rentabilidade de 11,1% no período.
Índice VSHO IFIX CDI Líquido¹
Mês -0,6% -0,3% 1,0%
Ano 4,7% 1,1% 6,9%
12 Meses 15,3% 11,1% 12,5%
Rentabilidade e Liquidez
O Fundo encerrou o mês com uma relação P/VP de 0,63. O volume médio de negociação diária no mês foi de R$30 mil por dia.
PREÇO A MERCADO E PATRIMONIAL (R$ / cota)
VOLUME DE NEGOCIAÇÃO DIÁRIO – ADTV (R$ mil)
Indicadores Operacionais
Carteira do Fundo
COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA DO FUNDO (R$ MM)
¹ Fundos atrelados a CDI com liquidez diária Fonte: Tivio Capital
Patrimônio Líquido do Fundo
O patrimônio líquido do Fundo encerrou o mês de julho em R$251,0 milhões e é composto por R$ 244,5 milhões de imóveis, R$ 2,4 milhões são caixa alocados em fundo de liquidez¹ e R$ 3,8 milhões são valores a receber.
O Fundo não possui alavancagem ou obrigações futuras por compra de ativos.
Portfólio
Indicadores Operacionais
O portfólio registrou em junho desempenho consolidado de 8,6% acima do observado no mesmo mês do ano anterior. O destaque positivo ficou com os shoppings Hortolândia e Valinhos, que registraram crescimento de 15,5% e 16,1% no NOI, respectivamente.
O destaque negativo foi o shopping Bay Market que teve um crescimento dos encargos com lojas vagas de R$70 mil em junho de 2025 para R$322 mil
| Mês | Variação | Acumulado no ano | Variação | |||
| jun/26 | jun/25 | Δ | jun/26 | jun/25 | Δ | |
| Total Receitas | 2.649 | 2.495 | 6,2% | 16.654 | 16.112 | 3,4% |
| Aluguel Mínimo | 1.663 | 1.523 | 9,2% | 10.749 | 9.777 | 9,9% |
| Aluguel Complementar | 411 | 364 | 12,8% | 1.944 | 1.998 | -2,7% |
| Mall & Mídia | 431 | 406 | 6,1% | 2.539 | 2.469 | 2,8% |
| Outras Receitas | (48) | 27 | -281,2% | (222) | (87) | -154,9% |
| Inadimplência Líquida | (366) | (226) | -61,6% | (1.329) | (436) | -204,7% |
| Receita de Estacionamento | 558 | 402 | 39,0% | 2.972 | 2.390 | 24,4% |
| Total Despesas | (639) | (644) | 0,8% | (4.542) | (4.686) | 3,1% |
| Encargos com Lojas Vagas | (543) | (295) | -84,3% | (3.001) | (2.342) | -28,1% |
| Outras Despesas | (97) | (350) | 72,4% | (1.541) | (2.344) | 34,3% |
| NOI 100% | 2.010 | 1.850 | 8,6% | 12.112 | 11.426 | 6,0% |
Informações financeiras referentes ao mês do relatório e informações operacionais referentes ao mês imediatamente anterior.
Indicadores operacionais
NOI Portfolio (R$ mil )
Vacância Portfolio (%)
Fluxo de Veículos Total Portfolio (mil)
Inadimplência Portfolio (%)
Shopping Bay Market
Ano de Inauguração 1994
ABL 11,7 mil m²
Número de Lojas 81
Âncoras 3
Estacionamento 204 vagas
Principais Operações Casas Bahia, C&A, Lojas Americanas, Mc Donald’s, O Boticário
Shopping Bay Market
Bay Market
Em junho, a performance do shopping foi marcada negativamente pelo avanço dos encargos com lojas vagas. Em contra partida, as receitas com aluguel mínimo, mal & mídia e estacionamento mostraram avanço de 10,2%, 12,8% e 218,2% respectivamente
| Mês | Variação | Acumulado no ano | Variação | |||
| jun/26 | jun/25 | Δ | jun/26 | jun/25 | Δ | |
| Total Receitas | 764 | 639 | 19,6% | 5.100 | 5.153 | -1,0% |
| Aluguel Mínimo | 597 | 541 | 10,2% | 4.025 | 3.516 | 14,5% |
| Aluguel Complementar | 46 | 67 | -31,3% | 195 | 338 | -42,4% |
| Mall & Mídia | 184 | 163 | 12,8% | 1.083 | 983 | 10,2% |
| Outras Receitas | 6 | 17 | -67,4% | 2 | 104 | -97,7% |
| Inadimplência Líquida | (163) | (179) | -9,2% | (680) | (250) | -172,4% |
| Receita de Estacionamento | 95 | 30 | 218,2% | 475 | 462 | 2,8% |
| Total Despesas | (404) | (214) | -88,8% | (2.431) | (1.997) | -21,7% |
| Encargos com Lojas Vagas | (322) | (70) | -358,3% | (1.747) | (1.017) | -71,9% |
| Outras Despesas | (83) | (144) | 42,6% | (683) | (980) | 30,3% |
| NOI 100% | 360 | 425 | -15,3% | 2.669 | 3.156 | -15,4% |
Bay Market
NOI Bay Market (R$ mil )
Fluxo de Veículos Bay Market (mil)
Vacância Bay Market (%)
Inadimplência Bay Market(%)
Ano de Inauguração 2011
ABL 19,1 mil m²
Número de Lojas 120
Âncoras 4
Estacionamento 722 vagas
Salas de Cinema 5
Principais Operações Tenda Atacado, C&A, Pernambucanas, Lojas Americanas, Marisa, McDonald’s, Burger King
Horttolandia
Hortolândia
Em junho, a performance do shopping foi marcada positivamente pelo avanço do aluguel complementar que avançou 99% em relação ao mesmo mês do ano anterior
| Mês | Variação | Acumulado no ano | Variação | |||
| jun/26 | jun/25 | Δ | jun/26 | jun/25 | Δ | |
| Total Receitas | 1.106 | 1.111 | -0,5% | 6.930 | 6.727 | 3,0% |
| Aluguel Mínimo | 742 | 696 | 6,6% | 4.657 | 4.350 | 7,0% |
| Aluguel Complementar | 145 | 73 | 99,0% | 582 | 530 | 9,7% |
| Mall & Mídia | 156 | 144 | 8,3% | 895 | 924 | -3,1% |
| Outras Receitas | (64) | 10 | -769,8% | (175) | (117) | -49,2% |
| Inadimplência Líquida | (124) | (39) | -221,1% | (443) | (132) | -235,1% |
| Receita de Estacionamento | 252 | 228 | 10,7% | 1.415 | 1.171 | 20,8% |
| Total Despesas | (114) | (253) | 54,8% | (1.219) | (1.362) | 10,5% |
| Encargos com Lojas Vagas | (105) | (110) | 4,7% | (575) | (642) | 10,4% |
| Outras Despesas | (9) | (143) | 93,4% | (644) | (720) | 10,6% |
| NOI 100% | 992 | 858 | 15,5% | 5.711 | 5.365 | 6,5% |
Hortolândia
NOI Hortolândia (R$ mil )
Fluxo de Veículos Hortolândia (mil)
Vacância Hortolândia (%)
Inadimplência Hortolândia (%)
Ano de Inauguração 2007
ABL 15,1 mil m²
Número de Lojas 100
Âncoras 3
Estacionamento 300 vagas
Salas de Cinema 3
Principais Operações Lojas Renner, Cobasi, Marisa, Drogasil, Kopenhagen, Mc Donald’s, O Boticário, Burger King
SHOPPING VALINHOS
Valinhos
Em junho, a performance do shopping foi marcada positivamente pelo avanço do aluguel mínimo que avançou 13,6% em relação ao mesmo mês do ano anterior.
| Mês | Variação | Acumulado no ano | Variação | |||
| jun/26 | jun/25 | Δ | jun/26 | jun/25 | Δ | |
| Total Receitas | 779 | 745 | 4,6% | 4.624 | 4.232 | 9,3% |
| Aluguel Mínimo | 325 | 286 | 13,6% | 2.068 | 1.911 | 8,2% |
| Aluguel Complementar | 220 | 224 | -1,8% | 1.167 | 1.130 | 3,3% |
| Mall & Mídia | 91 | 99 | -8,2% | 561 | 562 | -0,1% |
| Outras Receitas | 11 | (0) | -6208,0% | (50) | (74) | 33,1% |
| Inadimplência Líquida | (79) | (8) | -840,7% | (205) | (54) | -279,6% |
| Receita de Estacionamento | 211 | 144 | 46,5% | 1.083 | 757 | 43,1% |
| Total Despesas | (121) | (178) | 32,0% | (1.092) | (1.327) | 17,7% |
| Encargos com Lojas Vagas | (116) | (115) | -1,4% | (678) | (684) | 0,8% |
| Outras Despesas | (5) | (63) | 92,7% | (414) | (643) | 35,7% |
| NOI 100% | 658 | 567 | 16,1% | 3.532 | 2.905 | 21,6% |
Valinhos
NOI Valinhos (R$ mil )
Fluxo de Veículos Valinhos (mil)
Vacância Valinhos (%)
Inadimplência Valinhos (%)
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