Relatório Gerencial VSHO11 de junho de 2026
Relatório Gerencial do Votorantim Shopping (VSHO11), fundo imobiliário de shoppings, referente a junho de 2026, com entrega no FundosNet (B3) em 07/07/2026. No pregão de 04/11/2026, a cota do VSHO11 fechou a R$ 69,85, com P/VP de 0,58 (valor patrimonial de R$ 121,37 por cota no informe mensal de setembro de 2026). O último rendimento foi de R$ 1,50 por cota, com pagamento em nov/2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 14,79% sobre a cotação de 04/11/2026. O patrimônio líquido era de R$ 254,7 milhões no informe mensal de setembro de 2026. Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.
Informações
- Fundo
- VOTORANTIM SHOPPING-9,13%
- CNPJ
- 23.740.595/0001-17
- Tipo
- Relatórios
- Assunto
- Relatório Gerencial
- Data de referência
- 30/06/2026
- Data de entrega
- 07/07/2026 18:15
- Versão
- 1
- Situação
- (Ativo)
Conteúdo
VSHO11
FI Imobiliário Votorantim Shopping
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in
www.tivio.com
Acesse o site dos fundos:
Votorantim Shopping Fundo de Investimento Imobiliário (FII)
Ticker VSHO11
CNPJ 23.740.595/0001-17
Administrador TIVIO CAPITAL DTVM S.A.
Gestor TIVIO CAPITAL DTVM S.A.
Escriturador das Cotas Banco Bradesco S.A.
Auditor PWC
Início de Negociação na B3 Jan-19
Prazo do Fundo Indeterminado
Quantidade de Cotas Emitidas 2.098.800
Público Alvo Investidores em geral
Taxa de Administração e Gestão 0,75% a.a.
Taxa de Performance Não há
Distribuição de Rendimentos Mensal, com pagamento no 6º dia útil do mês
Objetivo do fundo
O objetivo do Fundo é proporcionar aos cotistas renda mensal por meio da exploração comercial de empreendimentos imobiliários como shopping centers, strip malls, outlets ou power centers. Atualmente o fundo tem em seu portfólio três shoppings: Shopping Bay Market, Shopping Hortolândia e Shopping Valinhos.
Principais Indicadores
Rentabilidade
Rendimento por Cota R$ 0,70
Dividend Yield Mensal 0,92%
Dividend Yield Anualizado 11,03%
Dividend Yield Médio (12 M) 10,82%
Valuation
Cota Fechamento R$ 76,18
Cota Patrimonial R$119,41
Valor de Mercado R$ 159,89 MM
Valor Patrimonial R$ 250,63 MM
P/VP 0,64
Liquidez
Média Diária Volume Negociado R$18.997
Número de Negócios no Mês 459
Número de Cotistas 2.893
Quantidade de Cotas 2.098.800
Portfólio
Ativos 3
Área Bruta Locável (m²) 45.690
Vacância Física 9,7%
Acesse a Planilha de Fundamentos
Comentário do Gestor
Distribuição Mês 0,70 / Cota
Dividend Yield 11,03% Anualizado
RETORNO
Em junho, o resultado caixa foi de R$ 0,73 por cota, a rentabilidade do Fundo nos últimos 12 meses foi de 18,5% frente a uma rentabilidade de 10,0% do IFIX para o mesmo período, enquanto a rentabilidade mensal de maio do fundo foi de 3,0% frente a queda do IFIX de (1,2)%.
A inadimplência dos shoppings registrada em maio apresentou um aumento pontual, em razão do processo de transição operacional da administradora. As medidas necessárias já foram implementadas e a expectativa é de que a situação seja gradualmente normalizada ao longo das próximas semanas.
Resultado e Rentabilidade
Resultado (DRE)
| abr/26 (R$ mil) | mai/26 (R$ mil) | ju n/26 (R$ mil) | ju n/26 (R$/Cota) | Ano (YTD) | 12 Meses | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Receitas | 2 . 072 | 2 . 058 | 2 . 51 3 | 1 2 0, | 11 . 954 | 23. 565 |
| N OI Líquido | 2 . 048 | 2 . 047 | 2 .49 6 | 1 , 1 9 | 11 . 82 5 | 23. 2 94 |
| Receita Financeira Caixa | 24 | 1 0 | 1 8 | 0 01, | 1 2 9 | 271 |
| Despesas | (42 0) | (521) | (827) | (0 , 3 9 ) | (2 .42 0) | (4. 711) |
| Obras e Man ute nção | (379) | (11 5) | (91) | (0 , 0 0) | (1 .1 21) | (3.1 01) |
| Despesas Ad ministrativas | (40) | (406) | (736) | (0 , 3 5) | (1 . 2 9 9) | (1 . 61 0) |
| Taxas do Fu ndo | (1 63) | (1 77) | (1 45) | (0 , 0 7) | (933) | (1 . 861) |
| Taxa Ad m nistração e Gestão | (1 59) | (1 9) | (1 9) | (0 , 01 ) | (637) | (1 . 547) |
| De mais Taxas | (3) | (33) | (1) | (0 , 0 0) | (47) | (65) |
| Resu ltado Recorrente | 1.490 | 1.359 | 1.542 | 0,73 | 8.601 | -16.993 |
| Resu ltado não recorrente | - | - | - | - | - | - |
| Resu ltado Total | 1.490 | 1.359 | 1.542 | 0,73 | 8.601 | 16.993 |
Resultado e Distribuição de Rendimentos
O resultado gerado pelo Fundo em maio foi de R$ 0,73/cota.
No mês, a distribuição foi de R$ 0,70/cota e o fundo encerrou com uma reserva de caixa de R$ 0,17/cota.
RESULTADO GERADO
Resultado Recorrente
Resultado Total
RESULTADO GERADO versus RESULTADO DISTRIBUIDO
Saldo de resultado gerado não distribuído
| 0,23 | 0,24 | 0,34 | 0,43 | 0,51 | 0,25 | 0,28 | 1,01 | 0,17 | 0,18 | 0,13 | 0,17 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Rentabilidade e Liquidez
Fonte: Economática
No mês de junho, o VSHO teve uma rentabilidade de 3,0% e, no acumulado dos últimos 12 meses, o fundo apresentou uma rentabilidade de 18,5%, acima do IFIX que teve uma rentabilidade de 10,0% no período.
Índice VSHO IFIX CDI Líquido¹
Mês 3,0% -1,2% 1,0%
Ano 5,4% 1,5% 5,8%
12 Meses 18,5% 10,0% 12,6%
Rentabilidade e Liquidez
O Fundo encerrou o mês com uma relação P/PV de 0,64. O volume médio de negociação diária no mês foi de R$19 mil por dia.
PREÇO A MERCADO E PATRIMONIAL (R$ / cota)
VOLUME DE NEGOCIAÇÃO DIÁRIO – ADTV (R$ mil)
Portfólio
Carteira do Fundo
COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA DO FUNDO (R$ MM)
¹ Fundos atrelados a CDI com liquidez diária Fonte: Tivio Capital
Patrimônio Líquido do Fundo
O patrimônio líquido do Fundo encerrou o mês de maio em R$250,6 milhões e é composto por R$ 244,5 milhões de imóveis, R$ 2,4 milhões são caixa alocados em fundo de liquidez¹ e R$ 3,6 milhões são valores a receber.
Em junho tivemos a apresentação dos laudos de avaliação dos ativos do portfolio do fundo, com variação média de 4,02%.
O Fundo não possui alavancagem ou obrigações futuras por compra de ativos.
Indicadores Operacionais
Indicadores Operacionais
O portfólio registrou em maio desempenho consolidado de 10,9% abaixo do observado no mesmo mês do ano anterior. O destaque positivo ficou com os shoppings Bay e Hortolândia, que registraram crescimento de 19,2% e 38,2% nas receitas de aluguel mínimo e aluguel complementar, respectivamente. O destaque negativo foi a inadimplência que teve crescimento expressivo, mas que não é algo estrutural mas operacional e antecipado dada a troca do administrador dos shoppings. As medidas necessárias já foram implementadas e a expectativa é de que a situação seja gradualmente normalizada ao longo das próximas semanas.
| Mês | Variação | Acumulado no ano | Variação | |||
| mai/26 | mai/25 | Δ | mai/26 | mai/25 | Δ | |
| Total Re c eitas | 2.447 | 2. 691 | -9 1%, | 14. 005 | 1 3 . 617 | 2 8%, |
| Al u g u e l Mínimo | 1 . 65 5 | 1 . 5 03 | 1 0,1% | 9. 086 | 8. 25 5 | 1 0,1% |
| Al u g u e l Co mp l e me ntar | 3 78 | 3 64 | 3, 7% | 1 . 5 3 3 | 1 . 63 5 | -6, 2% |
| Mal l & Mídia | 423 | 41 5 | 1 9%, | 2.1 08 | 2. 062 | 2 2%, |
| Outras Re c eitas | 3 | (1) | -348, 7% | (174) | (114) | -5 3,1% |
| Inadimp l ê n cia Líq uida | (5 25) | 17 | 31 00, 8% | (963) | (21 0) | -3 5 9, 2% |
| Re c eita d e Estacio name nto | 514 | 3 93 | 3 0 9%, | 2.414 | 1 . 988 | 21 4%, |
| Total Despesas | (684) | (711) | 3, 9% | (3 . 902) | (4. 042) | 3,4% |
| En carg os c o m Lojas Vagas | (497) | (447) | -11,1% | (2.45 8) | (2. 048) | -20, 0% |
| Outras Despesas | (1 87) | (264) | 29, 2% | (1 . 444) | (1 . 994) | 27, 6% |
| NOI 100% | 1.763 | 1.980 | -10,9% | 10.103 | 9.575 | 5,5% |
Informações financeiras referentes ao mês do relatório e informações operacionais referentes ao mês imediatamente anterior.
Indicadores operacionais
NOI Portfolio (R$ mil )
Vacância Portfolio (%)
Fluxo de Veículos Total Portfolio (mil)
Inadimplência Portfolio (%)
Shopping Bay Market
Ano de Inauguração 1994
ABL 11,7 mil m²
Número de Lojas 81
Âncoras 3
Estacionamento 204 vagas
Principais Operações Casas Bahia, C&A, Lojas Americanas, Mc Donald’s, O Boticário
Shopping Bay Market
Bay Market
Em maio, a performance do shopping foi marcada negativamente pelo avanço da inadimplência líquida que atingiu ~25% das receitas totais. Entretanto, a situação já foi regularizada e a administração segue acompanhando a recuperação dos valores em aberto, com expectativa de normalizar nas próximas semanas
| Mês | Variação | Acumulado no ano | Variação | |||
| mai/26 | mai/25 | Δ | mai/26 | mai/25 | Δ | |
| Total Receitas | 737 | 827 | -10,8% | 4.335 | 4.514 | -4,0% |
| Aluguel Mínimo | 628 | 527 | 19,2% | 3.428 | 2.974 | 15,3% |
| Aluguel Complementar | 36 | 50 | -28,1% | 148 | 271 | -45,2% |
| Mall & Mídia | 183 | 150 | 21,8% | 899 | 820 | 9,7% |
| Outras Receitas | 12 | 28 | -58,0% | (3) | 87 | -103,6% |
| Inadimplência Líquida | (197) | (5) | 3692,3% | (517) | (70) | -634,6% |
| Receita de Estacionamento | 75 | 76 | -1,0% | 380 | 432 | -12,1% |
| Total Despesas | (284) | (293) | 3,0% | (2.026) | (1.783) | -13,7% |
| Encargos com Lojas Vagas | (277) | (209) | -32,6% | (1.425) | (946) | -50,6% |
| Outras Despesas | (7) | (84) | 91,8% | (601) | (836) | 28,1% |
| NOI 100% | 453 | 534 | -15,1% | 2.309 | 2.732 | -15,5% |
Bay Market
NOI Bay Market (R$ mil )
Fluxo de Veículos Bay Market (mil)
Vacância Bay Market (%)
Inadimplência Bay Market(%)
Ano de Inauguração 2011
ABL 19,1 mil m²
Número de Lojas 120
Âncoras 4
Estacionamento 722 vagas
Salas de Cinema 5
Principais Operações Tenda Atacado, C&A, Pernambucanas, Lojas Americanas, Marisa, McDonald’s, Burger King
Horttolandia
Hortolândia
Em maio, a performance do shopping foi marcada negativamente pelo avanço da inadimplência líquida que atingiu $\Rightarrow \textcircled { 1 } \textcircled { 2 } \textcircled { 1 } \textcircled { 1 } \textcircled { 1 }$ das receitas totais. Entretanto, a situação já foi regularizada e a administração segue acompanhando a recuperação dos valores em aberto, com expectativa de normalizar nas próximas semanas
| mai/26 | mai/25 | Δ | mai/26 | mai/25 | Δ | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Total Receitas | 1.004 | 1.129 | -11,1% | 5.825 | 5.616 | 3,7% |
| Aluguel Mínimo | 717 | 688 | 4,2% | 3.915 | 3.655 | 7,1% |
| Aluguel Complementar | 138 | 100 | 38,2% | 437 | 458 | -4,5% |
| Mall & Mídia | 143 | 162 | -12,1% | 739 | 780 | -5,3% |
| Outras Receitas | (17) | (27) | -38,4% | (110) | (127) | 13,0% |
| Inadimplência Líquida | (227) | 29 | 894,3% | (319) | (94) | -241,0% |
| Receita de Estacionamento | 249 | 177 | 40,9% | 1.163 | 944 | 23,2% |
| Total Despesas | (217) | (187) | -15,8% | (1.105) | (1.110) | 0,4% |
| Encargos com Lojas Vagas | (103) | (105) | 1,5% | (471) | (532) | 11,5% |
| Outras Despesas | (114) | (82) | -37,8% | (634) | (578) | -9,8% |
| NOI 100% | 787 | 942 | -16,5% | 4.720 | 4.506 | 4,7% |
Hortolândia
NOI Hortolândia (R$ mil )
Fluxo de Veículos Hortolândia (mil)
Vacância Hortolândia (%)
Inadimplência Hortolândia (%)
Ano de Inauguração 2007
ABL 15,1 mil m²
Número de Lojas 100
Âncoras 3
Estacionamento 300 vagas
Salas de Cinema 3
Principais Operações Lojas Renner, Cobasi, Marisa, Drogasil, Kopenhagen, Mc Donald’s, O Boticário, Burger King
SHOPPING VALINHOS
Valinhos
Em maio, a performance do shopping foi marcada negativamente pelo avanço da inadimplência líquida que atingiu ~16% das receitas totais. Entretanto, a situação já foi regularizada e a administração segue acompanhando a recuperação dos valores em aberto, com expectativa de normalizar nas próximas semanas
| Mês | Variação | Acumulado no ano | Variação | |||
| mai/26 | mai/25 | Δ | mai/26 | mai/25 | Δ | |
| Total Re c eitas | 706 | 73 5 | -3 9%, | 3 . 845 | 3 .487 | 1 0 3%, |
| Al u g u e l Mínimo | 31 0 | 288 | 7, 7% | 1 . 743 | 1 . 626 | 7, 2% |
| Al u g u e l Co mp l e me ntar | 204 | 214 | -4, 9% | 948 | 906 | 4, 6% |
| Mal l & Mídia | 97 | 1 03 | -5 2%, | 47 0 | 463 | 1 6%, |
| Outras Re c eitas | 7 | (3) | -3 80,1% | (60) | (74) | 1 8,4% |
| Inadimp l ê n cia Líq uida | (1 01) | (6) | -1 622, 3% | (1 26) | (46) | -176, 9% |
| Re c eita d e Estacio name nto | 1 89 | 13 9 | 3 5 5%, | 871 | 61 2 | 42 3%, |
| Total Despesas | (1 83) | (231) | 20, 8% | (971) | (1 .149) | 1 5, 5% |
| En carg os c o m Lojas Vagas | (117) | (134) | 1 2, 7% | (5 62) | (5 69) | 1, 2% |
| Outras Despesas | (66) | (98) | 3 2, 0% | (409) | (5 80) | 29, 5% |
| NOI 100% | 523 | 504 | 3,8% | 2.874 | 2.338 | 22,9% |
Valinhos
NOI Valinhos (R$ mil )
Fluxo de Veículos Valinhos (mil)
Vacância Valinhos (%)
Inadimplência Valinhos (%)
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