Relatório Gerencial VSHO11 de maio de 2026
Relatório Gerencial do Votorantim Shopping (VSHO11), fundo imobiliário de shoppings, referente a maio de 2026, com entrega no FundosNet (B3) em 08/06/2026. No pregão de 03/11/2026, a cota do VSHO11 fechou a R$ 71,37, com P/VP de 0,59 (valor patrimonial de R$ 121,37 por cota no informe mensal de setembro de 2026). O último rendimento foi de R$ 1,50 por cota, com pagamento em nov/2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 14,47% sobre a cotação de 03/11/2026. O patrimônio líquido era de R$ 254,7 milhões no informe mensal de setembro de 2026. Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.
Informações
- Fundo
- VOTORANTIM SHOPPING-5,29%
- CNPJ
- 23.740.595/0001-17
- Tipo
- Relatórios
- Assunto
- Relatório Gerencial
- Data de referência
- 29/05/2026
- Data de entrega
- 08/06/2026 18:05
- Versão
- 1
- Situação
- (Inativo)
Conteúdo
VSHO11
FI Imobiliário Votorantim Shopping
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TIVIO CAPITAL
in
www.tivio.com
Acesse o site dos fundos:
Votorantim Shopping Fundo de Investimento Imobiliário (FII)
Ticker VSHO11
CNPJ 23.740.595/0001-17
Administrador TIVIO CAPITAL DTVM S.A.
Gestor TIVIO CAPITAL DTVM S.A.
Escriturador das Cotas Banco Bradesco S.A.
Auditor PWC
Início de Negociação na B3 Jan-19
Prazo do Fundo Indeterminado
Quantidade de Cotas Emitidas 2.098.800
Público Alvo Investidores em geral
Taxa de Administração e Gestão 0,75% a.a.
Taxa de Performance Não há
Distribuição de Rendimentos Mensal, com pagamento no 6º dia útil do mês
Objetivo do fundo
O objetivo do Fundo é proporcionar aos cotistas renda mensal por meio da exploração comercial de empreendimentos imobiliários como shopping centers, strip malls, outlets ou power centers. Atualmente o fundo tem em seu portfólio três shoppings: Shopping Bay Market, Shopping Hortolândia e Shopping Valinhos.
Principais Indicadores
Rentabilidade
Rendimento por Cota R$ 0,65
Dividend Yield Mensal 0,87%
Dividend Yield Anualizado 10,41%
Dividend Yield Médio (12 M) 11,19%
Valuation
Cota Fechamento R$74,69
Cota Patrimonial R$114,80
Valor de Mercado R$ 156,76 MM
Valor Patrimonial R$ 240,93 MM
P/VP 0,65
Liquidez
Média Diária Volume Negociado R$16.803
Número de Negócios no Mês 1.865
Número de Cotistas 2.893
Portfólio
Quantidade de Cotas 2.098.800
Ativos 3
Área Bruta Locável (m²) 45.690
Vacância Física 9,6%
Acesse a Planilha de Fundamentos
Comentário do Gestor
20 88
Distribuição Mês 0,70 / Cota
Dividend Yield 10,41% Anualizado
RETORNO
Em maio, o resultado caixa foi de R$ 0,65 por cota, a rentabilidade do Fundo nos últimos 12 meses foi de 19,3% frente a uma rentabilidade de 12,0% do IFIX para o mesmo período, enquanto a rentabilidade mensal de maio do fundo foi de (2,1)% frente a queda do IFIX de (1,3)%.
No início de fevereiro divulgamos um Fato Relevante sobre as tratativas para a alteração da administradora do shopping. A conclusão dessa alteração ocorreu em abril com a formalização dos contratos de rescisão assim como a conclusão da contratação da administradora AD Shopping. A AD Shopping iniciou as atividades de administração dos shoppings em maio, iniciando o plano de melhorias operacionais.
Ainda, no mês de maio, o Shopping Hortolândia se classificou como finalista do Prêmio ABRASCE, na categoria de ações de impacto social.
Resultado e Rentabilidade
Resultado (DRE)
| mar/26 (R$ mil) | abr/26 (R$ mil) | mai/26 (R$ mil) | mai/26(R$/Cota) | Ano (YTD) | 12 Meses | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Receitas | 248 | 2 . 072 | 2 . 058 | 0 9 8, | 9 .441 | 23.111 |
| N OI Líquido | 21 6 | 2 . 048 | 2 . 047 | 0 , 9 8 | 9 . 32 9 | 2 2 . 82 8 |
| Receita Financeira Caixa | 32 | 24 | 1 0 | 0 0 0, | 11 2 | 2 83 |
| Despesas | (41 0) | (42 0) | (521) | (0 , 2 5) | (1 . 593) | (4.1 88) |
| Obras e Man ute nção | (350) | (379) | (11 5) | (0 , 0 0) | (1 . 030) | (3. 2 27) |
| Despesas Ad ministrativas | (6 0) | (40) | (406) | (0 , 1 9 ) | (563) | (9 61) |
| Taxas do Fu ndo | (1 32) | (1 63) | (1 77) | (0 , 0 8) | (788) | (1 . 857) |
| Taxa Ad m nistração e Gestão | (1 2 9) | (1 59) | (1 9) | (0 , 01 ) | (61 8) | (1 . 6 6 6) |
| De mais Taxas | (3) | (3) | (33) | (0 , 0 2 ) | (46) | (67) |
| Resu ltado Recorrente | (294) | 1.490 | 1.359 | 0,65 | 7.060 | -17.066 |
| Resu ltado não recorrente | - | - | - | - | - | - |
| Resu ltado Total | (294) | 1.490 | 1.359 | 0,65 | 7.060 | 17.066 |
Resultado e Distribuição de Rendimentos
O resultado gerado pelo Fundo em maio foi de R$ 0,65/cota.
No mês, a distribuição foi de R$ 0,70/cota e o fundo encerrou com uma reserva de caixa de R$ 0,18/cota.
RESULTADO GERADO
Resultado Recorrente
Resultado Total
RESULTADO GERADO versus RESULTADO DISTRIBUIDO
Saldo de resultado gerado não distribuído
| 0,23 | 0,23 | 0,24 | 0,34 | 0,43 | 0,51 | 0,25 | 0,28 | 1,01 | 0,17 | 0,22 | 0,18 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Rentabilidade e Liquidez
Fonte: Economática
No mês de maio, o VSHO teve uma rentabilidade de (2,1)% e, no acumulado dos últimos 12 meses, o fundo apresentou uma rentabilidade de 19,3%, acima do IFIX que teve uma rentabilidade de 12,0% no período.
Índice VSHO IFIX CDI Líquido¹
Mês -2,1% -1,3% 0,9%
Ano 2,4% 2,7% 4,8%
12 Meses 19,3% 12,0% 12,5%
(1) O retorno do Fundo considera os rendimentos distribuídos no período e CDI líquido considera tributação de 15%
Rentabilidade e Liquidez
O Fundo encerrou o mês com uma relação P/PV de 0,65. O volume médio de negociação diária no mês foi de R$17 mil por dia.
PREÇO A MERCADO E PATRIMONIAL (R$ / cota)
VOLUME DE NEGOCIAÇÃO DIÁRIO – ADTV (R$ mil)
Portfólio
Carteira do Fundo
COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA DO FUNDO (R$ MM)
¹ Fundos atrelados a CDI com liquidez diária Fonte: Tivio Capital
Patrimônio Líquido do Fundo
O patrimônio líquido do Fundo encerrou o mês de maio em R$240,9 milhões e é composto por R$ 234,9 milhões de imóveis, R$ 2,4 milhões são caixa alocados em fundo de liquidez¹ e R$ 3,6 milhões são valores a receber.
O Fundo não possui alavancagem ou obrigações futuras por compra de ativos.
Indicadores Operacionais
Indicadores Operacionais
O portfólio registrou em maio desempenho consolidado de 16,2% acima do observado no mesmo mês do ano anterior. O destaque positivo ficou com os shoppings Bay e Valinhos, que registraram crescimento de 20,1% e 35,4% no NOI, respectivamente, impulsionado pela maior receita de aluguel e de estacionamento. De forma menos expressiva mas ainda bem positiva, o Hortolândia apresentou avanço de 5,5%, impactado positivamente pela receita de aluguel e estacionamento, e por uma elevação na inadimplência.
| Mês | Variação | Acumulado no ano | Variação | |||
| abr/26 | abr/25 | Δ | abr/26 | abr/25 | Δ | |
| Total Re c eitas | 2. 789 | 2. 51 9 | 1 0 7%, | 11 . 5 5 8 | 1 0. 926 | 5 8%, |
| Al u g u e l Mínimo | 1 . 680 | 1 . 497 | 1 2, 2% | 7.431 | 6. 75 2 | 1 0,1% |
| Al u g u e l Co mp l e me ntar | 264 | 1 86 | 42,4% | 1 .1 5 6 | 1 . 271 | -9,1% |
| Mal l & Mídia | 45 0 | 440 | 2 4%, | 1 . 685 | 1 . 647 | 2 3%, |
| Outras Re c eitas | 14 | 5 9 | -76, 3% | (177) | (11 2) | -57, 0% |
| Inadimp l ê n cia Líq uida | (1 3 0) | (84) | -5 5, 3% | (43 8) | (227) | -92, 9% |
| Re c eita d e Estacio name nto | 51 0 | 421 | 21 1%, | 1 . 901 | 1 . 5 96 | 1 9 1%, |
| Total Despesas | (747) | (763) | 2, 0% | (3 . 21 8) | (3 . 3 3 0) | 3,4% |
| En carg os c o m Lojas Vagas | (45 8) | (427) | -7,1% | (1 . 961) | (1 . 600) | -22, 6% |
| Outras Despesas | (289) | (3 3 5) | 1 3, 7% | (1 . 257) | (1 . 73 0) | 27, 3% |
| NOI 100% | 2.041 | 1.756 | 16,2% | 8.339 | 7.596 | 9,8% |
Indicadores operacionais
NOI Portfolio (R$ mil )
Vacância Portfolio (%)
Fluxo de Veículos Total Portfolio (mil)
Inadimplência Portfolio (%)
Shopping Bay Market
Ano de Inauguração 1994
ABL 11,7 mil m²
Número de Lojas 81
Âncoras 3
Estacionamento 204 vagas
Principais Operações Casas Bahia, C&A, Lojas Americanas, Mc Donald’s, O Boticário
Shopping Bay Market
Bay Market
Em maio, o resultado expressivo do shopping Bay Market foi impactado pelo avanço das receitas de aluguel e também viu um aumento na inadimplência líquida (efeito inverso no resultado).
| Mês | Variação | Acumulado no ano | Variação | |||
| abr/26 | abr/25 | Δ | abr/26 | abr/25 | Δ | |
| Total Re c eitas | 857 | 757 | 1 3 2%, | 3 . 5 98 | 3 . 687 | -2 4%, |
| Al u g u e l Mínimo | 65 3 | 5 3 5 | 22, 0% | 2. 800 | 2.448 | 14,4% |
| Al u g u e l Co mp l e me ntar | 3 5 | 21 | 69,4% | 11 2 | 220 | -49,1% |
| Mal l & Mídia | 1 83 | 1 65 | 1 0 5%, | 71 6 | 670 | 6 9%, |
| Outras Re c eitas | 2 | 1 | 54, 7% | (1 5) | 5 9 | -1 25, 6% |
| Inadimp l ê n cia Líq uida | (94) | (61) | 5 5, 6% | (3 20) | (65) | -3 90, 9% |
| Re c eita d e Estacio name nto | 78 | 95 | -17 7%, | 3 05 | 3 5 6 | -14 5%, |
| Total Despesas | (31 6) | (3 07) | -2, 9% | (1 . 742) | (1 . 490) | -1 6, 9% |
| En carg os c o m Lojas Vagas | (23 7) | (1 99) | -1 9,1% | (1 .149) | (73 8) | -5 5, 7% |
| Outras Despesas | (79) | (1 08) | 27, 0% | (5 94) | (75 2) | 21,1% |
| NOI 100% | 541 | 450 | 20,1% | 1.856 | 2.198 | -15,6% |
Bay Market
NOI Bay Market (R$ mil )
Fluxo de Veículos Bay Market (mil)
Vacância Bay Market (%)
Inadimplência Bay Market(%)
Ano de Inauguração 2011
ABL 19,1 mil m²
Número de Lojas 120
Âncoras 4
Estacionamento 722 vagas
Salas de Cinema 5
Principais Operações Tenda Atacado, C&A, Pernambucanas, Lojas Americanas, Marisa, McDonald’s, Burger King
Horttolandia
Hortolândia
No mês, o desempenho do Shopping Hortolândia foi impactado positivamente por maior receitas de aluguel e estacionamento, somando no resultado acumulado do ano um avanço de 10,3%. O Shopping Hortolândia mantém sua elevada taxa de ocupação, permanecendo em um patamar estável.
| Mês | Variação | Acumulado no ano | Variação | |||
| abr/26 | abr/25 | Δ | abr/26 | abr/25 | Δ | |
| Total Receitas | 1.158 | 1.114 | 3,9% | 4.821 | 4.487 | 7,5% |
| Aluguel Mínimo | 716 | 670 | 6,7% | 3.198 | 2.966 | 7,8% |
| Aluguel Complementar | 77 | 52 | 50,0% | 299 | 358 | -16,4% |
| Mall & Mídia | 168 | 172 | -2,1% | 596 | 617 | -3,5% |
| OutrasReceitas | 6 | 48 | -88,4% | (94) | (100) | 6,2% |
| Inadimplência Líquida | (39) | (17) | -126,5% | (92) | (122) | 24,4% |
| Receita de Estacionamento | 230 | 190 | 20,8% | 914 | 767 | 19,2% |
| Total Despesas | (211) | (218) | 3,0% | (888) | (922) | 3,7% |
| Encargos com Lojas Vagas | (97) | (106) | 8,0% | (367) | (427) | 14,0% |
| Outras Despesas | (114) | (112) | -1,7% | (521) | (495) | -5,2% |
| NOI 100% | 946 | 897 | 5,5% | 3.933 | 3.564 | 10,3% |
Hortolândia
NOI Hortolândia (R$ mil )
Fluxo de Veículos Hortolândia (mil)
Vacância Hortolândia (%)
Inadimplência Hortolândia (%)
Ano de Inauguração 2007
ABL 15,1 mil m²
Número de Lojas 100
Âncoras 3
Estacionamento 300 vagas
Salas de Cinema 3
Principais Operações Lojas Renner, Cobasi, Marisa, Drogasil, Kopenhagen, Mc Donald’s, O Boticário, Burger King
SHOPPING VALINHOS
Valinhos
Em maio o Shopping Valinhos continuou apresentando crescimento no NOI em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionado pela redução da inadimplência liquida e outras despesas ao passo que teve aumento do fluxo de pessoas e veículos (alta de ~50% na receita de estacionamento MoM) e vacância estabilizada.
| Mês | Variação | Acumulado no ano | Variação | |||
| abr/26 | abr/25 | Δ | abr/26 | abr/25 | Δ | |
| Total Re c eitas | 774 | 647 | 1 9 6%, | 3 .1 3 9 | 2. 75 2 | 14 1%, |
| Al u g u e l Mínimo | 31 2 | 292 | 6, 8% | 1 . 43 3 | 1 . 3 3 8 | 7,1% |
| Al u g u e l Co mp l e me ntar | 1 5 2 | 11 3 | 34, 0% | 744 | 692 | 7, 5% |
| Mal l & Mídia | 1 00 | 1 03 | -3 2%, | 3 73 | 3 60 | 3 6%, |
| Outras Re c eitas | 7 | 1 0 | -3 2,4% | (68) | (71) | 5,1% |
| Inadimp l ê n cia Líq uida | 3 | (6) | 145,1% | (26) | (40) | 3 5,4% |
| Re c eita d e Estacio name nto | 202 | 1 3 5 | 48 9%, | 682 | 473 | 44 2%, |
| Total Despesas | (220) | (23 8) | 7, 5% | (788) | (91 8) | 14, 2% |
| En carg os c o m Lojas Vagas | (1 23) | (1 23) | -0, 7% | (445) | (43 5) | -2, 3% |
| Outras Despesas | (97) | (11 5) | 1 6, 2% | (343) | (483) | 29, 0% |
| NOI 100% | 554 | 409 | 35,4% | 2.351 | 1.834 | 28,2% |
Valinhos
NOI Valinhos (R$ mil )
Fluxo de Veículos Valinhos (mil)
Vacância Valinhos (%)
Inadimplência Valinhos (%)
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