PATA11 Patagônia Capital Multiestratégia

Resultado do fundo no exercício findo

O Fundo obteve resultado patrimonial positivo no exercício findo em 30 de junho de 2025 de aproximadamente R$ 2.272 mil, impactado principalmente pelos juros e ajuste a valor justo dos Certificados de Recebíveis Imobiliários - CRIs. O total da distribuição no exercício foi de aproximadamente R$ 1.859 mil, considerando seu resultado caixa.

Conjuntura econômica do segmento do mercado imobiliário de atuação relativo ao período findo

O exercício encerrado em junho de 2026 foi marcado por uma política monetária restritiva. A taxa Selic, que atingiu 15,00% a.a. em junho de 2025, permaneceu nesse patamar até janeiro de 2026. O Banco Central iniciou o ciclo de redução na reunião do Copom de março de 2026, com corte para 14,75% a.a., seguido de reduções para 14,50% a.a. em abril e para 14,25% a.a. em junho de 2026. Os cortes ocorreram de forma gradual e cautelosa, em um contexto de desaceleração da atividade e de inflação ainda pressionada: o IPCA encerrou 2025 em 4,26% e acumulou 4,64% em 12 meses até junho de 2026, acima do teto da meta. Mesmo após os cortes, os juros permaneceram em patamar elevado, tanto em termos nominais quanto reais. Os juros longos recuaram ao longo do período, o que favoreceu o preço dos fundos imobiliários: o IFIX acumulou variação de 12,1% entre julho de 2025 e junho de 2026. No crédito imobiliário, a demanda por CRIs seguiu elevada, com compressão de spreads nas operações de melhor qualidade.

Perspectiva para o período seguinte com base na composição da carteira

Para o próximo exercício, o cenário-base da Gestora considera a manutenção da taxa de juros em patamar elevado por um período relevante, ainda que haja eventuais ajustes pontuais na Selic, em ambiente de incerteza fiscal e eleitoral, o que pode trazer volatilidade aos ativos de renda fixa e aos FIIs. Esse ambiente tende a sustentar taxas atrativas na originação de novos CRIs e na remuneração dos ativos atrelados ao CDI, mas exige maior atenção à capacidade de pagamento dos devedores. Nesse contexto, a Gestora buscará manter uma carteira com spreads compatíveis com o risco de crédito assumido e preservar a liquidez necessária para os compromissos do Fundo. A Gestora seguirá acompanhando de perto as garantias e o desempenho dos ativos da carteira. Os resultados passados não representam garantia de resultados futuros, e as distribuições dependerão do desempenho efetivo dos ativos do Fundo.