VTPA11 Patrimonial V

Resultado do fundo no exercício findo

O fundo não auferiu resultado positivo no exercício findo em 2025.

Conjuntura econômica do segmento do mercado imobiliário de atuação relativo ao período findo

Ao longo de 2025, o mercado de escritórios no Rio de Janeiro apresentou um processo gradual de estabilização, ainda inserido em um contexto de vacância estrutural elevada em parte da cidade. No entanto, os submercados classificados como premium, especialmente aqueles localizados na Zona Sul, demonstraram desempenho relativamente superior à média, com maior resiliência de ocupação e manutenção de valores locatícios. Nesse contexto, Botafogo consolidou-se como um dos principais polos corporativos de alto padrão da cidade, beneficiando-se de localização estratégica, ampla oferta de serviços, boa acessibilidade e estoque limitado de edifícios empresariais classe A e A+. A região tem atraído empresas dos setores de serviços, tecnologia, óleo e gás, consultoria e escritórios corporativos que priorizam imagem institucional, eficiência operacional e qualidade do ambiente de trabalho. Os dados de mercado indicam que, em 2025, a absorção líquida no segmento de escritórios no Rio de Janeiro foi positiva em submercados selecionados, com destaque para regiões consolidadas e bem servidas de infraestrutura urbana. Embora Botafogo não concentre grandes volumes de novas entregas, a oferta restrita de ativos de alto padrão contribuiu para níveis de vacância mais controlados, quando comparados a áreas com excesso de estoque, como determinadas porções do Centro. No mercado de investimentos, observou-se postura seletiva por parte de investidores institucionais, com foco em ativos bem localizados, com padrão construtivo elevado, potencial de geração de renda recorrente e menor exposição ao risco de vacância estrutural. Imóveis empresariais em Botafogo enquadram-se nesse perfil, sendo percebidos como ativos defensivos dentro do segmento de escritórios, mesmo em um ambiente macroeconômico ainda marcado por cautela.

Perspectiva para o período seguinte com base na composição da carteira

Para o período subsequente, a perspectiva para o mercado de escritórios no Rio de Janeiro é de continuidade de uma recuperação gradual, condicionada à absorção progressiva dos estoques existentes e à consolidação da demanda por imóveis localizados em regiões maduras e de reconhecida atratividade corporativa. No caso específico de imóveis empresariais em Botafogo, a expectativa é de manutenção de desempenho relativamente superior à média do mercado, sustentada pela combinação de localização privilegiada, perfil consolidado de ocupantes e escassez de novos empreendimentos de padrão equivalente. A demanda tende a permanecer concentrada em ativos que ofereçam lajes eficientes, especificações técnicas atualizadas, boa infraestrutura predial e flexibilidade contratual. As negociações no período seguinte deverão continuar priorizando a qualidade do ativo e a adequação dos espaços às necessidades dos ocupantes, com incentivos comerciais pontuais, porém sem pressão estrutural relevante sobre os valores de locação em edifícios de alto padrão. A resiliência observada nos valores praticados na Zona Sul reforça a perspectiva de preservação de valor patrimonial para ativos bem posicionados em Botafogo. A gestão do imóvel deverá manter foco na mitigação de riscos de vacância, diversificação do perfil de locatários e preservação da competitividade do ativo frente a outras opções do mercado corporativo. Nesse cenário, o imóvel empresarial em Botafogo tende a manter sua atratividade dentro da carteira, combinando estabilidade de receita, potencial de valorização de longo prazo e menor exposição às oscilações mais intensas observadas em submercados com excesso de oferta.